Погоду на рынке делают свободные деньги

К концу второго квартала текущего года глобальный объем сделок слияний и поглощений, как сообщила недавно медиакомпания Thomson Reuters, вырос на 34,6% по сравнению с тем же периодом 2014 года — до $1,33 трлн. Это лишь немного уступает рекордным $1,41 трлн, достигнутым в предкризисном 2007 году.

Активность на рынке глобальных сделок слияний и поглощений будет расти с пиком в 2017 году на развитых рынках и в 2018 году — на развивающихся, за которым последует спад. Такой прогноз приводится в опубликованном на днях докладе исследовательского центра Oxford Economics (основан в 1981 году при Оксфорде). Анализировать тенденции экономистам помогали юристы международной юридической фирмы Baker & McKenzie. По оценкам экономистов, объем завершенных сделок слияний-поглощений в мире достигнет $2,7 трлн в 2015 году, $3 трлн в 2016 году, $3,4 трлн — в 2018-м (по итогам 2014 года в Oxford Economics насчитали завершенных сделок на $2,5 трлн, говорится в докладе; Thomson Reuters отчиталась, что этот показатель составил $3,27 трлн, см. “Ъ” от 23 декабря).

Деньги на сделки пока есть: многие американские и европейские компании накопили резервы для приобретения новых активов, замечает глава департамента слияний и поглощений Baker & McKenzie Тим Ги. Экономисты подкрепляют его слова данными Preqin, ресурса для частных инвесторов, обнаружившего $1,1 трлн свободных средств у этой категории.

Экономисты назвали топ-5 стран, в которых стоит ожидать роста на рынке слияний и поглощений к 2020 году,— Китай, Гонконг, Нидерланды, Мексика и Индия. В Китае продолжается экономический рост, отмечают они. Мексике стоит ждать роста за счет реформ в энергетическом секторе, который впервые за 75 лет окажется доступен для частных инвестиций и политики поощрения конкуренции в телекоме. Что касается Индии, экономисты решили, что на привлекательность страны влияет объявленная премьер-министром Нарендрой Моди политика Make in India, которая поощряет развитие производств внутри страны.

Но есть несколько факторов, которые угрожают снизить показатели активности, по прогнозам Oxford Economics. Во-первых, выход Греции из Евросоюза. Далее: число сделок снизится, если Великобритания покинет Евросоюз, в Китае пройдет жесткая посадка экономики и Федеральная резервная система США повысит ставки быстрее, чем ожидалось.

Следует учитывать несколько ключевых тенденций. Оживление стоит ожидать в Азиатском регионе за счет активности китайских инвесторов. В Европе стоит ждать роста числа сделок слияний и поглощений (прежде всего со стороны американских компаний — объясняют это сильными позициями доллара). Самыми интересными регионами для инвесторов станут Великобритания, Германия, Испания.

Россия, как отмечают эксперты, находится под санкциями и за пределами (off limits) интереса инвесторов. Экономисты прогнозируют для нее снижение объема домашних и трансграничных сделок M&A и IPO на ближайшие два года: если в 2014 году их объем составил $26,5 млрд, то расчетный объем в 2015 году может снизиться до $5,2 млрд, в 2016-м — $9,5 млрд, ожидают экономисты (в 2017 и 2018 годах прогнозируют рост до $21–30 млрд).

Экономисты отметили несколько глобальных трендов. Это повышение процентных ставок в Европе по результатам количественного смягчения, замедление экономического роста в Китае и снижение цен на нефть. Последнее неизбежно повлияет на экспортеров нефти. Среди последних в выигрыше окажутся ОАЭ и Саудовская Аравия благодаря крупным запасам иностранных валют (в мае МВФ оценивал запасы Саудовской Аравии почти в $700 млрд). Другим экспортерам, например Нигерии, Венесуэле и России, придется тяжелее, отмечают они (по данным МВФ, в мае валютные запасы России составляли $356 млрд).

Софья Окунь

Американский рынок M&A расцвел в мае

По итогам мая американские компании приняли участие в сделках по слиянию и поглощению на общую сумму $243 млрд, что стало абсолютным месячным рекордом. Рекордные объемы в M&A стали итогом повышенной активности среди компаний высокотехнологичного сектора и телекоммуникаций. Читайте подробнее