Ключевая ставка осталась на уровне 11%

Российский Центробанк сохранил ключевую ставку на прежнем уровне — 11%. Регулятор объяснил это решение тем, что ослабление рубля в августе усилило инфляционные ожидания. По последним оценкам, годовые темпы роста цен составляют 15,8%. Регулятор не изменил ставку, руководствуясь текущими оценками по инфляции, считает управляющий фонда KR Capital Николай Корженевский.

«Центральный банк явно не собирался снижать ставку на этом заседании, что, конечно, при прочих равных — плюс для рубля. Долгосрочно Центральный банк, конечно, хочет снижать ставки. Во-первых, потому что ЦБ пишет о циклическом характере замедления экономики, такой, на который ЦБ может повлиять. Во-вторых, они сохраняют достаточно низкими долгосрочные прогнозы по инфляции. Соответственно, они подразумевают, что среднесрочно и долгосрочно ставки они, конечно, снижать продолжат. Что касается следующих тактических ходов, то я думаю, что все-таки ставку оставят без изменений», — рассказал Корженевский «Коммерсантъ FM».

В дальнейшем ключевая ставка будет зависеть от баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики, пояснили в Банке России. Следующее заседание регулятора по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на 30 октября. На нем ЦБ также оставит ставку прежней, уверен экономист «ВТБ Капитал» по России и СНГ Александр Исаков. Однако к концу года показатель может быть снижен до целевых 10,5%, считает эксперт.

«Мы вполне можем ожидать определенного решения на следующем заседании, если мы увидим неожиданно позитивную динамику в темпах роста цен. Скажем, если уровень цен вырастет на 0,4% месяц к месяцу в сентябре, то это будет достаточно серьезной предпосылкой для снижения. Однако наш базовый сценарий заключается в том, что Банк России сохранит в октябре уровень ставок и, вероятно, снизит на 50 базисных пунктов ключевую ставку в декабре», — отметил Исаков.

Принимая решение о ставке, ЦБ руководствовался не только данными об инфляции, но и внешними рисками. Этот фактор в дальнейшем будет определять политику регулятора, так что снижения ключевого показателя ждать не стоит. Так считает руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталья Орлова.

«За последний месяц в мировой экономике появились дополнительные риски, в частности связанные со слабостью китайской экономики. Сейчас внешняя конъюнктура не позволяет продолжать политику снижения процентной ставки. Тем не менее, внешним рискам Центральный банк в комментариях уделил не очень большое внимание, и по-прежнему большое внимание уделяется слабости внутренней экономической динамики. То есть пока Центральный банк не рассматривает опцию повышения процентной ставки, и, по всей видимости, мы будем находиться в таком длительном периоде, когда ставка будет неизменной. До конца года точно, может быть, и на более длительный период», — полагает Орлова.

На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сообщила, что решение ЦБ было во многом обусловлено внешней конъюнктурой.

Юлия Безрукова