Регулятор ожидает, что нефть упадет ниже $40

Нефть ниже $40 за баррель — такую цену заложил ЦБ в пессимистичный прогноз. Об этом заявил первый зампред Центробанка Дмитрий Тулин. Он не указал точную цифру, от которой отталкивался регулятор, однако признал, что такой прогноз ЦБ еще не озвучивал. По словам главы департамента денежно-кредитной политики Банка России Игоря Дмитриева, в базовом сценарии заложена цена нефти в $50 за баррель, и этот уровень уже считался «достаточно пессимистичным». Аналитик компании «Альфа-Форекс» Андрей Диргин побеседовал с ведущей «Коммерсантъ FM» Светланой Токаревой.

— Цифры все ниже и ниже, прогнозы все хуже и хуже, чем вызваны такие пессимистичные ожидания, на ваш взгляд?

— На самом деле Центральный банк настроен весьма консервативно, это не удивительно. Российский регулятор проводит сейчас достаточно консервативную кредитно-денежную политику.

Что касается прогнозов по курсу рубля и по курсу доллара, то мы видим, что сейчас рубль расправляет плечи, мы видим укрепление национальной валюты, но, тем не менее, цена на нефть в первом квартале 2016 года будет колебаться от отметки $50 за баррель, поскольку период дешевой нефти сейчас постепенно заканчивается, но быстро цена на «черное золото» восстанавливаться не будет.

Я напомню, что в прошлом году 27 ноября страны-члены ОПЕК разработали стратегию, согласно которой они решили сохранить свою долю на мировом нефтяном рынке и, в общем-то, были согласны на низкие цены на нефть, но в результате этого мы видим сокращение добычи нефти на сланцевых месторождениях в Соединенных Штатах Америки. Тем самым страны-члены ОПЕК несколько подсластили сланцевую революцию за океаном. И в первом полугодии будет незначительный рост стоимости нефти, но следует принимать в расчет и тот факт, что Иран будет постепенно наращивать добычу нефти. Совсем недавно Тегеран заявил о том, что он готов взамен инвестиций на общую сумму $100 млрд повысить привлекательность иранского нефтяного сектора среди западных компаний, то есть он готов предоставить различные преференции.

Что касается заявления первого зампреда регулятора Дмитрия Тулина, то изначально в бюджете на 2015 год, который российский президент подписал в конце декабря 2014 года, закладывалась цена на нефть в районе $100 за баррель. Мы видим, что с тех времен реалии очень сильно изменились, и сейчас, безусловно, Центробанк старается осторожными сигналами убедить российских игроков в том, что вряд ли стоить ожидать быстрого восстановления цен на нефть, что экономическая конъюнктура остается достаточно слабой, восстановление экономики не будет быстрым, поэтому необходимо мобилизовать усилия. Таким образом российский регулятор дает также понять и валютным спекулянтам, что российский Центробанк вряд ли будет поддерживать рубль, но мы видим, что сейчас достаточно устойчиво и в больших объемах российские экспортеры продают валюту.

В предстоящий понедельник мы ожидаем выплаты НДС и НДПИ, в среду — налога на прибыль, соответственно, большие объемы валюты будут продаваться, поэтому рубль имеет шансы на укрепление. Более того, российский Центробанк в сентябре не поднял ставку, она осталась на уровне 11%. До конца текущего года российский регулятор не будет поднимать ставку и также не будет ее снижать. Я напомню, что в прошлом до 17% доходила ставка, но этот инструмент оказался неэффективным, и обрадовались в результате только валютные спекулянты.

И что касается колебаний курса российской валюты, то я не был бы столь оптимистичным и считаю, что рынок будет весьма волатильным, поскольку существует неопределенность на рынках, все еще сохраняются и политические риски, и любые негативные новости, будь то ситуация на юго-востоке Украины, будь то ситуация на Ближнем Востоке, они могут заставить двигаться цену на нефть резко вверх или резко вниз. То же самое произойдет с курсом рубля. Корреляция курса рубля и нефти остается на прежних уровнях.

Безусловно, сейчас значительным фактором является именно продажа российскими экспортерами национальной валюты, поэтому в какой-то степени можно согласиться с утверждением зампреда Центробанка о том, что рубль меньше зависит от цены на нефть, это действительно так. Но, тем не менее, все-таки инвесторы в своих среднесрочных прогнозах смотрят на мировые цены на нефть.