Поддержать рубль оказалось некому

Вчера впервые с начала октября курс европейской валюты на Московской бирже превысил уровень 74 руб./€. На мировом рынке европейская валюта пережила взлет, сильнейший за последние шесть лет. Европейский ЦБ не стал слишком сильно смягчать денежную политику, чем разочаровал игравших на понижение курса евро инвесторов. При этом участники рынка ожидают дальнейшего ослабления российской валюты, чему будут способствовать напряженная геополитическая ситуация, низкие цены на нефть и грядущее заседание ФРС США.

В четверг курс евро на Московской бирже впервые с начала октября поднялся выше уровня 74 руб./ €. Это произошло во время вечерней сессии, когда европейская валюта подорожала до 74,44 руб./€. По итогам основной торговой сессии курс евро составил 73,81 руб./ €, что более чем на 2,2 руб. превысило показатель среды.

Движение курса евро на Московской бирже в значительной степени определялось его динамикой на мировом рынке. Вчера в середине дня он взлетел на 2,7%, до отметки $1,093, фактически отыграв падение предшествующего месяца. Стремительнее европейская валюта укрепляла позиции 18 марта 2009 года — тогда за один день ее курс вырос на 3,8%, до $1,35. Тогда росту европейской валюты способствовало резкое смягчение денежно-кредитной политики ФРС США, увеличив объем средств, выделяемых на покупку ценных бумаг ипотечных агентств, на $750 млрд.

Нынешнее укрепление европейской валюты на мировом рынке также спровоцировало решение о смягчении монетарной политики, но на этот раз ЕЦБ. В ходе вчерашнего заседания совета директоров банка было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 0,05%, снизить процентную ставку по депозитам на 10 базисных пунктов, а также продлить программу выкупа активов на уровне €60 млрд ежемесячно до марта 2017 года. По итогам заседания глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что регулятор может прибегнуть и к другим мерам в случае необходимости, и назвал решение реинвестировать проценты по бондам, которые банк уже купил для поддержания ликвидности, «очень значительным».

Однако участники рынка ожидали от ЕЦБ более радикальных действий, вплоть до снижения ключевой ставки и расширения программы выкупа активов. «Все ждали более масштабных изменений и, не получив их, разочаровались,— отметил в интервью MarketWatch старший аналитик Rhino Trading Partners Майкл Блок.— Рынок посчитал декабрьское заседание идеальным моментом для смягчения кредитно-денежной политики, но инвесторы не увидели ни снижения базовой процентной ставки по кредитам, ни увеличения ежемесячного объема QE». О возможности расширения программы монетарных стимулов глава ЕЦБ заявил по итогам октябрьского заседания. Это вызвало резкое снижение курса евро, который потерял за месяц более на 6,3%, снизившись до уровня $1,05.

Впрочем, российская валюта ослабила позиции и по отношению к доллару США, хотя и менее значительно. По итогам торгов четверга курс американской валюты вырос на 1,2 руб., до 68,03 руб./$. Ослаблению рубля способствовали снизившиеся цены на нефть. По данным агентства Reuters, вчера на спот-рынке стоимость североморской нефти Brent опускалась до $40,85 за баррель, а российской Urals — до $40,65 за баррель, что на 1% ниже закрытия среды. «Поддержку рубля в четверг оказывало выступление президента, однако эффект был кратковременным, и поведение инвесторов определяли динамика цен на нефть и итоги заседания ЕЦБ»,— отметил трейдер отдела брокерских операций Росевробанка Дмитрий Миренский.

В таких условиях участники рынка ждут дальнейшего ослабления российской валюты. По мнению Дмитрия Миренского, дальнейшее поведение инвесторов по-прежнему будет определяться геополитической обстановкой и движением цен на нефть. Еще одним ключевым фактором, который будет определять поведение российской валюты, станет декабрьское заседание ФРС США, на котором может быть принято решение повысить ключевую ставку. «В последнее время данные по американской экономике выходят настораживающие, что, с одной стороны, дает надежду, что после декабрьского повышения ставки ФРС может взять очень долгую паузу. С другой стороны, замедление роста в США грозит более умеренным ростом спроса на энергоресурсы. Для России негатив от последнего фактора перевесит плюсы от более сглаженного повышения ставок США»,— отмечает заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Наталия Шилова.

Виталий Гайдаев