Программа «Pro и Contra»

Рубль упал до минимумов с 98-го года. В ходе торгов на Московской бирже доллар преодолел отметку в 81 руб. Европейская валюта подскочила выше 88 руб. Фьючерсы на нефть марки Brent торгуются на уровне около $28 за баррель.
Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский и ведущий аналитик Промcвязьбанка Алексей Егоров обсудили тему с ведущим радио новостей Анатолием Кузичевым в рамках программы «Pro и Contra».

Сергей Козловский: «По-прежнему реакцию рубля и нефть связывать стоит, и никуда мы от этого не денемся. По-прежнему наша страна остается сырьевой, по-прежнему рубль остается сырьевой валютой, поэтому куда нефть — туда и рубль. Единственное, что скорость этой корреляции в какой-то момент может увеличиваться или замедляться в зависимости от сопутствующих факторов. Отвечая на вопрос по поводу нефти, на мой взгляд, ближайшая цель — $25 за бочку эталонной марки Brent. Соответственно, доллар, не готов даже вам сказать, будет 82 или 83 руб., потому что когда курс любого актива, любой котировки уходит в свободный космос, когда нет уровней сопротивления, когда нет технических уровней, куда может упереться, или, выражаясь простым языком, идет с потолка на графике, это может быть и 85 в моменте, это может быть и 83. Но я считаю, что до конца недели мы уже увидим 83 руб. по котировке доллар-рубль. Далее будет какой-то локальный технический отскок вниз. Сценарий 210 руб., на мой взгляд, конечно, теоретически возможен, практически это пока еще остается фантастикой.

Алексей Егоров: «С точки зрения потребления, безусловно, все испытают определенный неприятный момент. Невозможно рубль отвязать от всех валют и изолировать страну. Конечно, такое было у нас, но, к сожалению, закончилось все дефицитом. Еще не следует забывать, что какая-то часть населения все-таки выезжает заграницу, и на них это, прежде всего, отразится. Если раньше стоимость гостинцы была €80 при курсе 40-50 руб. за евро, это выглядело более или менее нормально. Когда стоимость евро будет 100 руб., это уже совсем другие деньги. Соответственно, будет какое-то перенаправление туристического потока, на фоне внутреннего спроса у нас будут расти цены. Недавно сказали, что в Крыму собираются поднять цены на 30% для туристов, то есть это все равно отразится на нас. Поэтому я думаю, что так как Россия является участником глобального рынка, импортирует и экспортирует, это отразится на нас, безусловно.

Действительно, тяжело давать какие-то ориентиры с точки зрения того, что все участники рынка — это как игра в покер — все представляют, условно говоря, знают карты противника и начинают играть против него. В данном случае, все знают, что рубль продемонстрирует ослабление, потому что с фундаментальной точки зрения при текущих котировках нефти ниже $30, курс рубля должен быть, скажем, 210 руб. — это несколько неверное трактование. Бюджет будет сведен без дефицита, в текущий момент надо помнить, что в бюджет заложен дефицит изначально, и он дотируется, за счет Резервного фонда финансируется. Плюс ко всему, не следует забывать о возможности государства пойти по пути секвестрования. 210 руб. — это какой-то суперэкстремальный уровень, при этом надо помнить, что есть определенные контрольные точки, выше которых допустить падения курса рубля невозможно».