Дешевые деньги подняли рынки
Интереса хватит по крайней мере на два месяца
Четвертую неделю подряд российские активы пользуются спросом среди иностранных инвесторов. За это время они увеличили вложения в российские акции на $380 млн. Зарубежные инвесторы воодушевлены восстановлением цен на нефть и действиями крупнейших центральных банков по поддержанию своих экономик, что повышает спрос на рисковые активы.
Фото: Reuters
Последние данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствуют, что иностранные инвесторы продолжают активно наращивать вложения на российском фондовом рынке. Объем средств, инвестированных в России в период с 17 по 23 марта, составил $152 млн. Это почти в шесть раз превышает объем средств, поступивших на российский рынок за предыдущую неделю ($26 млн), и является вторым по величине результатом с февраля 2015 года.
Непрерывный приток средств на российский рынок продолжается четвертую неделю подряд. В целом за неполный месяц приток в российские фонды превысил $380 млн. Это способствовало уверенному росту котировок, в результате рублевый индекс ММВБ впервые с июня 2008 года превысил уровень 1900 пунктов. Даже с учетом снижения индекса на 2,5%, происшедшего по итогам минувшей недели, он остается на уровнях, близких к многолетним максимумам (1866 пунктов). "Спрос со стороны иностранных инвесторов стал локомотивом роста для российского рынка акций и его возвращением к уровням многолетней давности",— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов. Однако иностранцы достаточно разборчивы в выборе направлений для инвестирования. "В первую очередь они покупают наиболее ликвидные бумаги, такие как акции Сбербанка и "Роснефти". В результате их стоимость обновила исторические максимумы",— отмечает господин Скворцов.
Впрочем, российский рынок не является исключением — зарубежные инвесторы активно наращивают свое присутствие и на фондовых рынках других развивающихся стран. Суммарный приток в фонды emerging markets, по данным EPFR, составил за минувшую неделю $2,9 млрд, превысив в два раза привлечения неделей ранее ($1,4 млрд). За четыре недели в фонды данной категории поступило более $6 млрд. Росту аппетита к риску у инвесторов способствуют действия крупнейших центральных банков по поддержанию своих экономик. "Последнее решение европейского ЦБ расширить программу стимулирования на €20 млрд в месяц и снизить ставки, а также смягчение риторики главы Федеральной резервной системы вселили уверенность в участников рынка, что мир еще долго будет жить в условиях сверхдешевых денег",— отмечает аналитик "Альфа-Капитала" Андрей Шенк.
По словам управляющего активами General Invest Дениса Горева, аппетиту к риску способствует и рост цен на сырье, что также крайне позитивно отражается на экономиках развивающихся стран.
В этих условиях инвесторы значительно снизили долю наличности в своих портфелях. По данным мартовского опроса портфельных управляющих, проведенного аналитиками Bank of America Merrill Lynch, средняя доля наличных средств снизилась до 5,1%, что существенно меньше 16-летнего максимума, установленного в феврале (5,6%). Результаты опроса показали также, что инвесторы стали меньше бояться вложений в сырьевые активы и акции компаний развивающихся рынков (см. "Ъ" от 16 марта).
Участники рынка не исключают дальнейшего притока инвестиций в Россию и развивающиеся страны в целом, хотя и сомневаются в его продолжительности. "Тот факт, что реакция на теракты в Бельгии была очень краткосрочной, говорит о том, что на рынке сильны "бычьи" настроения, а значит, спрос на рисковые активы может сохраниться",— отмечает портфельный управляющий группы "Тринфико" Фарит Закиров. Однако устойчивости притока будут мешать отсутствие фундаментальных предпосылок для дальнейшего роста цен на нефть, а также слабые макроэкономические показатели развивающихся стран. "В этой связи приток в фонды emerging markets может замедлиться в ближайшие два месяца",— отмечает старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим.