Рынок ДУ без пенсионных денег вырос всего на 3%

Активы в доверительном управлении (ДУ) российских компаний увеличились во втором квартале всего на 3%. По сравнению с предыдущим кварталом, когда из Пенсионного фонда России (ПФР) поступил основной объем пенсионных накоплений, такой результат выглядит как замедление. Тем не менее участники рынка отмечают рост интереса к рынку ДУ со стороны всех категорий инвесторов. При этом по итогам года может произойти смена лидера рынка: группа "Сбербанк Управление активами" вплотную подошла к занимающей первую строчку УК "Лидер".

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подвело итоги деятельности крупнейших управляющих компаний за второй квартал 2016 года. За отчетный период прирост активов под управлением 15 крупнейших участников рынка составил 2,8%, а общая сумма превысила 3,68 трлн руб. Повторения результатов предыдущего квартала, когда, во многом благодаря перечислению пенсионных накоплений из ПФР активы под управлением выросли на 8,4%, трудно было ожидать. Тем не менее ряд управляющих компаний значительно опередили темпы роста рынка, и также прежде всего благодаря пенсионным средствам.

Так, активы под управлением компаний бизнеса "Сбербанк Управление активами" (в группу входят одноименная управляющая компания и УК "Пенсионные накопления") за счет этих средств выросли на 13%, до 398,5 млрд руб., обеспечив почти половину общего прироста компаний из топ-15. В результате эта группа вплотную приблизилась к компании "Лидер" (399,2 млрд руб. под управлением), исторически возглавляющую список крупнейших управляющих компаний. Замкнувшая топ-15 УК "Менеджмент-консалтинг" также оказалась в лидерах роста. Как пояснили в компании, наибольший прирост обеспечили средства, поступившие по действующим договорам индивидуального доверительного управления и управления пенсионными резервами. Гендиректор "ТКБ Инвестмент Партнерс" Владимир Кириллов отмечает, что в прошедшем квартале наибольший рост пришелся на средства институциональных инвесторов (как НПФ, так и страховых компаний) и активы международных фондов под консультированием, инвестирующих в российские акции.

Впрочем, частные клиенты также внесли свой вклад в расширение рынка доверительного управления. Как отмечают в УК "Альфа-Капитал", рост активов под управлением компании был обеспечен притоками новых средств от клиентов--физических лиц по двум направлениям: индивидуального ДУ и индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС). Как отмечает гендиректор компании Ирина Кривошеева, клиенты не только открывали новые счета, но и пополняли ИИС, открытые в прошлом году. По ее словам, в настоящее время сложилась весьма благоприятная конъюнктура: консервативные облигационные стратегии как никогда конкурентны в сравнении со ставками по депозитам. В частности, ставки по долларовым депозитам снизились до рекордных и психологически тяжелых для восприятия уровней 1,5-2% годовых. И на этом фоне клиенты готовы рассматривать привлекательные альтернативы — стратегии инвестирования в еврооблигации.

До конца года лидер на рынке доверительного управления может поменяться — даже с учетом того, что новых поступлений пенсионных накоплений в этом году не будет. Под управлением "Сбербанк Управление активами" заметную долю составляют паевые фонды, в том числе фонды недвижимости, в которые в первом полугодии, по данным Национальной лиги управляющих, было привлечено 3,3 млрд руб. По словам управляющего директора "Сбербанк Управление активами" Василия Илларионова, в компании планируют запустить новые стратегии индивидуального доверительного управления. Кроме того, компания собирается расширить клиентскую базу за счет иностранных инвесторов, в том числе в виде External Asset Management для family-офисов, хранящих свои активы в западных кастодианах, пояснил господин Илларионов. В УК "Лидер" вчера не ответили на запрос "Ъ" о планах развития других направлений, кроме управления пенсионными резервами.

Дмитрий Ладыгин