Государство ждет от стратега 19% премиальных

Борьба за госпакет (50,1% акций) "Башнефти" вступила в решающую стадию. Стали известны все девять претендентов, а также оценка пакета — 306 млрд руб. Собеседники "Ъ" считают такую цену хорошей для наполнения бюджета, а реальная конкуренция, по их мнению, возможна между ЛУКОЙЛом и "Роснефтью". По данным "Ъ", наиболее перспективный инвестор может быть объявлен на планирующейся встрече главы Башкирии (владеет 25% "Башнефти") Рустэма Хамитова с Владимиром Путиным.

Независимый оценщик E&Y оценил приватизируемый госпакет "Башнефти" (50,08% капитала) в 306 млрд руб. ($4,6 млрд), сообщил вчера "Интерфакс" и подтвердили источники "Ъ". Это соответствует цене за акцию в 3438 руб. и премии в 19% к средневзвешенной цене торгов за три месяца. Цена очень близка к $4,9 млрд, которые, по данным "Ъ", неофициально предлагал один из главных претендентов ЛУКОЙЛ (с учетом ослабления рубля к доллару в последние недели). В то же время источники "Ъ", знакомые с позицией "Роснефти" и дружественной ей Независимой нефтяной компании (ННК) Эдуарда Худайнатова, говорили, что "Роснефть" готова заплатить и больше. Вчера цена обыкновенных акций "Башнефти" выросла на Московской бирже на 1,85%, до 3055,5 руб. за штуку.

Глава Минэкономики Алексей Улюкаев вчера сообщил, что всего было подано девять заявок на "Башнефть", при этом "напрямую иностранных компаний там нет". Таким образом, круг претендентов определен: это "Роснефть", ННК, ЛУКОЙЛ, РФПИ, "Татнефть", "Русснефть", фонд "Энергия", Антипинский НПЗ и "Татнефтегаз". По данным "Ъ", заявления господина Улюкаева не исключают участия в приватизации "Башнефти" иностранных фондов, которые обещает привлечь РФПИ. Но собеседник "Ъ", близкий к правительству, говорит, что арабские фонды не проявили интереса к активу. В целом собеседники "Ъ" сходятся во мнении, что, судя по оценке E&Y, выбрана опция продажи всего пакета стратегическому инвестору с премией и тогда конкуренция развернется между ЛУКОЙЛом и "Роснефтью" (в последнем случае, возможно, с участием ННК). Алексей Улюкаев отметил, что инвестконсультант "ВТБ Капитала" дал рекомендации по продаже пакета, но не сообщил подробности.

"Это будет очень хорошая сделка для государства с точки зрения наполнения бюджета",— говорит один из собеседников "Ъ". Он отмечает, что покупателю предстоит предъявить оферту миноритариям и, весьма вероятно, выкупить значительную часть акций, так как многие будут рады продать доли по такой цене. Башкирия продавать свой пакет (25%) не собирается. Free-float обыкновенных акций "Башнефти" составляет 12%, и выкуп его по цене E&Y — это еще 61 млрд руб. У ЛУКОЙЛа и "Роснефти" есть на это деньги. Так, по оценке аналитиков Газпромбанка, ЛУКОЙЛ может без угрозы для кредитного рейтинга найти от 430 млрд руб., из которых примерно 200 млрд руб.— средства на счетах, а 230 млрд руб.— возможная выборка по кредитным линиям.

Сейчас участники процесса ждут решения Владимира Путина, который и должен определить, кому достанется "Башнефть". По данным источников "Ъ", вскоре должна состояться официальная встреча главы Башкирии Рустэма Хамитова с президентом РФ. На встрече руководитель региона может назвать имя желательного инвестора, который и будет в итоге выбран в качестве покупателя. Сама сделка может пройти в сентябре-октябре, говорил Алексей Улюкаев.

"Оценка пакета довольно высокая, вся "Башнефть" в таком случае стоит около $9,5 млрд, что выглядит дорого при текущей цене на нефть",— полагает Андрей Полищук из Raiffeisenbank. По его мнению, не факт, что ЛУКОЙЛ в такой ситуации готов будет платить подобную премию. Но другие собеседники "Ъ" полагают, что для ЛУКОЙЛа стратегическая и репутационная ценность подобной сделки перевешивает экономические соображения.

Юрий Барсуков, Дмитрий Козлов