ОЗК тесно в зерновом терминале

Объединенная зерновая компания (ОЗК) может стать единоличным владельцем Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП), одного из крупнейших в России зерновых терминалов, который всего чуть больше полугода назад вышел на биржу. Среди прочих собственников комбината Зиявудин Магомедов, чья группа "Сумма" — акционер самой ОЗК. Вчера его доля в НКХП — 18,49% — стоила на бирже 3,5 млрд руб.

Федеральная антимонопольная служба разрешила АО ОЗК (50% плюс 1 акцией владеет государство в лице Росимущества, остальное — у группы "Сумма" Зиявудина Магомедова) приобрести 49,01% ПАО НКХП. Сейчас ОЗК принадлежит в нем 50,99%. Второй крупный акционер — кипрская Ivianto Services Ltd господина Магомедова с долей 18,49%, еще около 19,7% — у миноритариев. Остальные акции находятся в свободном обращении.

В ОЗК вчера заявили, что увеличение доли в НКХП нужно для "повышения эффективности бизнеса и обеспечения отдачи от инвестиций". На другие вопросы представитель компании отвечать не стал. В "Сумме" отказались от комментариев.

Мощность НКХП составляет 3,5 млн тонн в год, что делает его одним из крупнейших зерновых терминалов в России. В декабре 2015 года компания провела IPO, предложив инвесторам 7,2 млн акций (10,8%) по 512 руб. за бумагу. Единственным продавцом выступила кипрская Belcarra Sevices Ltd Марианны Геворгян (считается партнером Зиявудина Магомедова), получившая за свой пакет 3,7 млрд руб. Выручка НКХП в 2015 году выросла в 2,1 раза, до 6,6 млрд руб., чистая прибыль — на 26%, до 1,7 млрд руб., показатель EBITDA — на 23%, до 2,1 млрд руб.

ОЗК — государственный агент по проведению закупочных и товарных интервенций на рынке зерна. Управляет 12 элеваторами емкостью 1,8 млн тонн и 14 перерабатывающими предприятиями мощностью 1,2 млн тонн. Занимает 4% в экспорте российского зерна. Выручка в 2015 году снизилась на 5%, до 16,2 млрд руб., чистая прибыль выросла в 58,4 раза, до 16,2 млрд руб. Большую часть чистой прибыли (14,7 млрд руб.), по данным ОЗК, была получена за счет переоценки финансовых вложений в ценные бумаги, в том числе НКХП, по рыночной стоимости.

Директор "Совэкона" Андрей Сизов считает НКХП привлекательным активом: терминал продолжит в этом сезоне наращивать объемы перевалки на фоне рекордного урожая зерновых в России, рассуждает он. В этом году, по прогнозу российского Минсельхоза, в стране будет собрано до 110 млн тонн зерна — примерно на 5 млн тонн больше, чем годом ранее. В Минсельхозе США подсчитали, что по итогам сезона Россия отправит на экспорт рекордные 30 млн тонн пшеницы.

Если ОЗК действительно собирается консолидировать 100% НКХП, то непонятно, зачем проводить делистинг бумаг терминала менее чем через год торгов с учетом серьезных расходов на подготовку и проведение IPO, недоумевает господин Сизов. Константин Юминов из Райффайзенбанка считает наиболее вероятным сценарием выкуп ОЗК только пакета Зиявудина Магомедова. ""Сумма", таким образом, продолжит управлять НКХП через ОЗК, а господин Магомедов получит свободные средства, которые могут ему понадобиться для финансирования других активов",— говорит он. В их числе группа FESCO, (Владивостокский морской торговый порт, железнодорожные операторы "Трансгарант" и "Русская тройка" — доли 100% и 50% соответственно), которая сейчас проходит через процедуру реструктуризации долгов, говорит господин Юминов.

Вчера на торгах на Московской бирже бумаги НКХП подорожали на 6,3%, до 285 руб. за 1 акцию. Текущая капитализация составила 19,2 млрд руб. Таким образом, рыночная стоимость 49% комбината достигла 9,4 млрд руб., а пакета Зиявудина Магомедова — около 3,5 млрд руб. Константин Юминов не исключает, что глава "Суммы" может рассчитывать на премию к рыночной цене своей доли из-за почти двукратного падения котировок НКХП после выхода на IPO.

Анатолий Костырев