«Ростеху» придется подождать с возвратом инвестиций

Темпы возврата инвестиций «Ростеха» в строительство крымских ТЭС могут замедлиться. Правительство изменило норму доходности капитала, учтенную для этих проектов: вместо фиксированных 12% введена формула, привязанная к базовой ставке ЦБ. Тем самым, если эта ставка после 2017 года упадет до 5,5–6,5%, как полагают эксперты, доходность ТЭС снизится до 8–9%. В этом случае ежегодная «крымская» надбавка к цене оптового энергорынка, за счет которой будут возвращаться инвестиции в ТЭС, может упасть с 10 млрд до 8 млрд руб.

Правительство изменило правила получения надбавок к цене мощности для двух новых ТЭС в Симферополе и Севастополе (суммарная мощность — 940 МВт), которые строит принадлежащий «Ростеху» «Технопромэкспорт» (ТПЭ). Стоимость проекта составляет 71 млрд руб., ввод блоков запланирован на 2017–2018 годы. После этого для возврата инвестиций будет введена ежемесячная надбавка к цене на мощность, компенсирующая капитальные и эксплуатационные затраты. Исходно базовая доходность для инвестпроектов в Крыму была фиксирована на уровне 12% годовых. Теперь правительство ввело формулу: базовая ставка ЦБ (сейчас 10,5%) плюс 2,75 процентного пункта, постановление было опубликовано во вторник. Постановлением также изменен размер ключевой ставки, используемый при расчете формулы: он снизился с 11% до 10,5%. В ТПЭ сообщили, что изменения инициированы Минэнерго, там их не комментировали.

Сейчас Крым не входит в систему оптового энергорынка, продажа энергии здесь идет по тарифам, но с 2017 года полуостров планируется присоединить к первой ценовой зоне энергорынка. После ввода новых ТЭС для компенсации инвестиций в этой зоне будет введена надбавка к оптовой цене, которая зависит от необходимой валовой выручки станций за вычетом доходов от продажи мощности и электроэнергии. В начале года в «Совете рынка» оценивали дополнительную нагрузку на оптовый рынок примерно в 10 млрд руб. в течение пяти лет, что приведет к росту оптовой цены электроэнергии в первой ценовой зоне более чем на 0,5%. Средства на ТЭС в Крыму пойдут частично из бюджета (в капитал «Ростеха» вносилось 25 млрд руб.). Еще 46 млрд руб. должны предоставить банки в рамках проектного финансирования, сообщал в январе глава Минэнерго Александр Новак (в ТПЭ сказали, что их, в частности, даст РНКБ).

По оценке рейтингового агентства АКРА, размер ключевой ставки ЦБ в 2017 году, когда инвестор начнет возвращать инвестиции, составит 8,1%, в 2018 году — 6,5%, в 2019 году — 6%, в 2020 году — 5,5%. Основная причина — снижение инфляции до 5–6% в условиях замедления экономики. Как говорит Наталья Порохова из АКРА, при снижении ставки до 5,5–6,5% базовая доходность уменьшится до 8–9%, а это означает, что инвестор будет ежегодно получать на 2 млрд руб. меньше, чем планировалось. Из-за изменения правил оптовые потребители в европейской части России будут доплачивать за энергию лишь 0,4%.

Татьяна Дятел

Как «Росатом» рискнул выйти в Крым

«Росатом» в июле признал, что стал поставщиком оборудования для ТЭС, которые строит в Крыму входящий в «Ростех» «Технопромэкспорт». До сих пор «Росатому» удавалось избегать западных санкций, но теперь, говорят юристы, риски для госкорпорации стали более серьезными. При этом документальных доказательств поставок действительно нет: единственные контракты, которые могли бы соответствовать названным «Росатомом» условиям, выглядят как закупки для ТЭС в Тамани. Читайте подробнее