«Продавать российские акции лучше сейчас»
На банк ВТБ хотят снизить цену
Правительство готово продать ВТБ со скидкой. За 10,9% акций банка государство рассчитывает получить 95 млрд руб., выяснила газета «Ведомости». По некоторым оценкам, дисконт может составить более 5%. Почему правительство торопится со сделкой? Как правило, продажа со скидкой происходит в том случае, когда крупный актив необходимо продать быстро. Окно возможностей для более или менее выгодной приватизации может скоро закрыться, полагает управляющий директор «Арбат Капитал Менеджмент» Алексей Голубович.
Фото: Кирилл Зыков, Коммерсантъ
«Продавать какие-либо российские акции, которые были бы хоть сколько-нибудь ликвидны, лучше сейчас, потому что все-таки российский рынок находится в высшей точке текущего цикла, в следующем году мы, скорее всего, увидим снижение банковских акций. В частности, сегодня на развивающихся рынках они стоят довольно дорого, поэтому акции ВТБ могут быть привлекательными в сегодняшних условиях. Если ждать, будет ситуация лучше или нет, то может оказаться, что эти акции не купят вообще, так что, наверное, у правительства разумное желание избавиться от акций сейчас. Мне кажется, надо успеть это сделать в первом квартале следующего года», — считает Голубович.
Правительство может решиться на приватизацию ВТБ с дисконтом, поскольку сам актив нельзя назвать безупречным. Так считает старший портфельный управляющий компании «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим.
«Желание приватизироваться не возникает ниоткуда, то есть правительство тоже понимает, что постоянно нести на себе бремя данного банка, который время от времени испытывает проблемы, тяжеловато. На текущий момент, поскольку ВТБ уже не первый раз размещается, и чаще всего после размещения банк чувствовал себя не лучшим образом, ситуация там в лучшую сторону кардинально не поменялась. Хотя в этом году Костин говорил, что будет прибыль, наверное, премию в отношении ВТБ вряд ли кто-то будет готов платить, поскольку ВТБ даже сейчас фундаментально немного переоценен», — уверен Бит-Аврагим.
В октябре министр экономического развития Алексей Улюкаев отметил, что долю в ВТБ государство сможет продать в следующем году. Однако ранее глава банка Андрей Костин заявлял, что приватизация актива серьезно затруднена из-за санкций. Торопиться со сделкой не стоит, уверен эксперт инвестиционной компании «КИТ Финанс Брокер» Владимир Капустянский.
«Говорить о том, что сейчас в России потребительский бум, нельзя, так же как и в кредитовании. Удачно продавать, когда идет рост, и все кричат, что все будет хорошо, а тот, кто покупает, думает, что он может еще год-другой посидеть и получить от этой инвестиции хорошую отдачу на капитал. Думаю, когда немножко спадет геополитическое напряжение, когда начнут поднимать рейтинги, тогда банк сможет переструктуризировать свою долговую нагрузку на лучших условиях. И тогда банк покажется таким красивым, и отношение всех показателей будет иным. Хорошо бы, чтобы мы на 2018 год вышли, явно не в начале 2017-го. Как будет, не мы решаем, решает правительство. Иногда даже первые лица удивляются», — отметил в эфире «Коммерсантъ FM» Капустянский.
Схема приватизации ВТБ еще не определена. По информации газеты «Ведомости», обсуждаются три варианта: продажа акций банка на публичном рынке, передача стратегическим инвесторам или выпуск конвертируемых облигаций.