«Россети» накопили кубышку
Доходы головной компании холдинга резко выросли
Чистая прибыль «Россетей» по РСБУ за девять месяцев выросла сразу в 52 раза, до 185,68 млрд руб., выручка увеличилась почти в пять раз, до 25,8 млрд руб. Причиной роста показателей стало резкое увеличение дивидендов дочерних компаний холдинга и переоценка активов, которую провели «Россети» на фоне роста их капитализации. Впрочем, Минэнерго уже поставило вопрос о том, что электросетевые компании не могут выплачивать повышенные дивиденды.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Чистая прибыль «Россетей» (холдинг, объединяющий Федеральную сетевую компанию (ФСК) и межрегиональные распредсетевые компании (МРСК)) по РСБУ за девять месяцев этого года выросла в 52 раза, до 185,68 млрд руб., сообщается в отчетности, опубликованной в четверг. Основной вклад в рост прибыли пришелся на «прочие доходы», по этой статье компания заработала в 468 раз больше, чем годом ранее — 166,55 млрд руб. В компании кратный рост объяснили переоценкой акций дочерних обществ, находящихся на балансе «Россетей». В госхолдинге отметили, что чистая прибыль без учета переоценки финансовых вложений составила 22 млрд руб.
Александр Корнилов из «Атона» считает, что на переоценке дочерних структур — МРСК и ФСК — сказался стремительный рост капитализации в электроэнергетике, который объясняется рекордно высокими дивидендами по итогам 2015 года и ожиданием высоких дивидендов по итогам текущего года. «Инвесторы вновь обратили внимание на этот всеми столь позабытый сектор»,— считает он. На публикацию отчетности «Россетей» рынок отреагировал резким ростом стоимости акций компании. На Московской бирже, где торгуются бумаги госхолдинга, цена обыкновенной акции выросла на 3,34%, до 0,93 руб. за бумагу, привилегированной — на 23,15%, до 2,314 руб. за акцию.
Выручка госхолдинга по РСБУ выросла почти в пять раз — с 5,35 млрд руб. до 25,8 млрд руб. Рост обусловлен выплатой дивидендов дочерних компаний холдинга (23,3 млрд руб. против 3,3 млрд руб. годом ранее). За 2015 год госкомпании обязали выплачивать не менее 50% от наибольшей чистой прибыли — по РСБУ или МСФО, это коснулось и дочерних структур «Россетей». Выручка от оказания услуг по организации функционирования и развития сетевого комплекса (ранее основная статья дохода госкомпании, по сути — платеж ФСК и МРСК своей материнской структуре для наполнения ее бюджета) выросла не столь существенно, на 17%, до 2,1 млрд руб.
«Россети» по итогам 2015 года не смогли выплатить дивиденды за 2015 год из-за чистого убытка по РСБУ, но в первом квартале 2016 года госхолдинг выплатил по привилегированным акциям 154,6 млн руб., по обыкновенным — 1,6 млрд руб. Решение о повторной выплате дивидендов в этом году еще не принято, но в сентябре глава Минэнерго Александр Новак заявил, что регулятор будет рекомендовать «Россетям» (87% акций у Росимущества) выплатить дивиденды по итогам 2016 года. Сейчас в правительстве ведутся споры о способности электросетевых компаний платить повышенные дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ. Так, в середине октября замминистра энергетики Вячеслав Кравченко заявил, что Минэнерго готово лоббировать снижение дивидендной нагрузки для государственных энергокомпаний, в частности для «Россетей». Но, как говорил в среду господин Новак, правительство еще не приступало к обсуждению этого вопроса.
Александр Корнилов отмечает, что выплате дивидендов в размере 50% по МСФО могут помешать проблемы «Россетей» с некоторыми дочерними структурами на Северном Кавказе (традиционно сложный регион с низкой платежной дисциплиной.— “Ъ”). «Дивиденды будут, но точно не половина прибыли»,— считает он.