В феврале выпуск вернулся к отрицательным значениям

В феврале 2017 года, согласно субботней сводке Росстата, в промышленность вернулся спад. Первые оценки настроений в обработке в марте свидетельствуют о завышенных ожиданиях спроса, которые вылились в ухудшение динамики запасов и планов выпуска. Такая "новая реальность" удовлетворяет 55% компаний и свидетельствует о сильном завышении оценок восстановления экономики в 2017 году.

На фоне высокой базы из-за дополнительного рабочего дня високосного февраля 2016 года промпроизводство в феврале 2017 года просело на 2,7%, сообщил Росстат. Из четырех видов экономической деятельности, которые заложены в новый классификатор ОКВЭД, выросло только обеспечение электроэнергией, газом и паром. Глубина спада превысила прогнозы и компенсировала январский всплеск в 2,3%, который объяснялся улучшением динамики добывающих и смежных отраслей — и сопровождался ростом доли ТЭКа в структуре выпуска до 46% (на 0,6 п. п. выше прошлогоднего показателя). В результате за январь--февраль выпуск снизился на 0,3% — благодаря отраслям, ориентированным на частный внутренний спрос. Напомним, пересчеты Росстата, связанные в том числе с переходом на новый классификатор ОКВЭД, обнаружили, что в 2016 году в годовом выражении выпуск рос каждый месяц, кроме января (см. "Ъ" от 20 февраля).

Особенно показательна ежемесячная динамика выпуска с учетом сезонности, которую наблюдают статистики. Она, хотя и не фиксирует разворота стагнационного тренда, свидетельствует о падении промпроизводства за февраль с учетом сезонности на 1,5% — после роста на 0,7% за январь 2017 года. К среднемесячному же значению 2014 года спад составил 0,3% против 0,8% роста соответственно (см. график).

Первые оценки индекса промышленного оптимизма ИЭП им. Е. Гайдара в марте 2017 года свидетельствуют: промышленники, воодушевленные ростом стоимости нефти в декабре 2016 — январе 2017 года и всплеском потребления граждан из-за одноразовых пенсионных выплат, сильно переоценили динамику спроса.

В марте опросы ИЭП фиксируют максимальный с мая 2014 года избыток запасов готовой продукции. Сами авторы исследования считают, что интерпретировать его можно двояко . Либо это свидетельствует о проблемах со сбытом, что подтверждает ухудшение динамики спроса и улучшение — выпуска, либо работа на склад — целенаправленное решение, опирающееся на крайне высокий оптимизм прогнозов, зафиксированный в феврале--марте, допускают аналитики, признавая все свои рассуждения гипотетическими.

Тем не менее промышленники, как и чиновники экономического блока правительства, в последние годы особенно склонны завышать свои ожидания. Так, основываясь на январском всплеске спроса, глава Минэкономики Максим Орешкин заключил: по итогам года ВВП может вырасти на 2%. "В отличие от прошлого года, когда росли промышленное производство и сельское хозяйство, то есть отдельные сегменты, в этом году мы выходим на более широкий рост, в том числе с ростом потребительского спроса",— отмечал он. Впрочем, сразу после этого февральские опросы домохозяйств ФОМ для ЦБ, как и опросы РАНХиГС, обнаружили резкое ухудшение настроений граждан как в отношении личных доходов, так и в отношении перспектив восстановления экономики страны. Не поддерживает оптимизм и статистика розничных продаж.

Алексей Шаповалов