Его доходы могут получить нефтяную переоценку

Рублевая цена российской нефти Urals во вторник поднялась до максимального значения за последние пять месяцев — 3126 руб. за баррель. Этому способствует повышение валютной стоимости нефти, а также снижение курса рубля из-за расширения антироссийских санкций Конгрессом США. В случае сохранения текущей ситуации российский бюджет может рассчитывать на существенную прибавку, которая оценивается в 500 млрд руб.

Вчера рублевая цена нефти Urals обновила пятимесячный максимум. В ходе торгов ее стоимость поднималась до 3126 руб. за баррель — максимального значения с 1 марта. По итогам дня она остановилась возле отметки 3040 руб. за баррель. Уверенный рост рублевой цены российской нефти продолжается пятую неделю подряд, и за это время она выросла на 23%, почти половина этого роста (10%) пришлась на последние семь дней.

Восстановлению рублевой стоимости нефти способствовало в первую очередь повышение цен на европейском рынке нефти. По данным агентства Reuters, во вторник стоимость российской Urals достигала отметки $52,2 за баррель, поднявшись за пять недель более чем на 20%. По словам главного аналитика Нордеа-банка Дениса Давыдова, факторами для роста оптимизма участников рынка стали настойчивость членов сделки ОПЕК+ в вопросах ограничения добычи нефти, появившиеся сигналы о снижении активности добытчиков сланцевой нефти в США, а также более резкое, чем ожидалось, сезонное сокращение запасов нефти и нефтепродуктов.

Эффект усилился и благодаря ослаблению российской валюты. В ходе вчерашних торгов курс доллара на Московской бирже поднимался до отметки 60,3 руб./$, что всего на 5 коп. ниже трехнедельного максимума, установленного в понедельник. При этом на фоне других валют развивающихся стран рубль выглядел аутсайдером. По данным агентства Bloomberg, за семь дней рубль снизился по отношению к доллару на 1,1% и по этому показателю занял второе место (после рэнда ЮАР) среди валют 24 развивающихся стран. Ослабление позиций российской валюты в последние дни было вызвано появлением нового пакета антироссийских санкций, одобренных Конгрессом США, и реакцией на эти действия со стороны РФ, считает главный экономист банка «Уралсиб» Алексей Девятов. На этом фоне рост нефтяных котировок и снижение курса доллара на мировом рынке смогли оказать только незначительную поддержку российскому рублю. «Не стоит сбрасывать со счетов снижение привлекательности рублевых активов для иностранных инвесторов и влияние сезонных факторов, таких как выплаты дивидендов и рост зарубежного туризма в сезон отпусков»,— отмечает Алексей Девятов.

Таким образом, обострение отношений между США и Россией сыграло на пользу российскому бюджету (средняя цена с начала года к настоящему времени превысила 2,9 тыс. руб. за баррель, тогда как в бюджете заложено 2,7 тыс. руб. за баррель). По оценке аналитика Райффайзенбанка Станислава Мурашова, если до конца года цена на нефть осталась бы на уровне середины июня (2,5 тыс. руб. за баррель), то бюджет недополучил бы 600 млрд руб. нефтегазовых доходов, что привело бы к дефициту бюджета в размере 2,5 трлн руб. (плановый дефицит — 1,9 трлн руб.). Если цена удержится на текущем уровне, то бюджет получит дополнительно 500 млрд руб., что приведет к снижению дефицита до 1,4 трлн руб. Реализации оптимистичного прогноза будет способствовать не столько рост цены на нефть, который из-за сохраняющихся «медвежьих» настроений на рынке исчерпал себя, а дальнейшее ослабление курса рубля из-за отрицательного счета текущих операций. Важную роль будет играть развитие ситуации между Россией и США, которое пока не вызвало массового бегства иностранных инвесторов из рублевых активов. «Сейчас мы наблюдаем слабый отток иностранного горячего капитала с российского рынка. Однако в дальнейшем любое нагнетание геополитических проблем может вызвать усиление реакции на валютном рынке, поскольку инвесторы будут учитывать риски запрета на инвестирование в суверенный долг РФ»,— отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Виталий Гайдаев