Программа развития ОАО РЖД предусматривает рост тарифов

ОАО РЖД разработало проект долгосрочной программы развития (ДПР) до 2025 года, существенно превышающей по амбициозности предыдущий вариант. Монополия ждет роста выручки почти вдвое, а прибыли в 28–40 раз. Но для этого государству придется гарантировать ОАО РЖД рост тарифа в 2018 году на 6%, а дальше до 2025 года по принципу «инфляция минус 0,1%». При этом бюджет мало что получит от монополии: девять лет она собирается платить дивиденды лишь по привилегированным акциям, доля которых в капитале всего 0,002%.

“Ъ” ознакомился с основными положениями проекта новой долгосрочной программы развития ОАО РЖД до 2025 года. Источник “Ъ” в монополии подтвердил актуальность этой версии, сообщив, что на днях текст планируют разослать в профильные ведомства. Официально в ОАО РЖД и Минэкономики ситуацию не комментируют, в Минтранс и ФАС документ пока не поступал.

Новый проект ДПР гораздо амбициознее прежнего, о котором “Ъ” писал 13 июня. Среднегодовой рост погрузки и грузооборота в базовом сценарии запланирован на 2,2% и 3,1% соответственно, в оптимистическом — 3,3% и 4,1%. В итоге к 2025 году погрузка в зависимости от сценария должна достичь 1,49–1,63 млрд тонн, грузооборот — 3,09–3,38 трлн тонно-километров. Речь, в частности, идет о том, чтобы возвращать на железную дорогу грузы, ушедшие на альтернативные виды транспорта.

Но для этого государству нужно гарантировать ОАО РЖД долгосрочный рост тарифов: на 4% плюс еще 2% инфраструктурной надбавки в 2018 году, а в 2019–2025 годы по принципу «инфляция минус 0,1%». Последний коэффициент, уточнил источник “Ъ” в ОАО РЖД, может быть скорректирован «по итогам обсуждения». Для закрепления гарантий ОАО РЖД может попросить установить тарифы постановлением правительства. При этом монополия не будет просить о дополнительных денежных вливаниях из бюджета по грузовым перевозкам.

Однако монополия хочет получить возможность давать увеличенные скидки — например, 50% для нефтяников — для привлечения высокодоходных грузов.

В результате, по оценкам ОАО РЖД, даже в базовом сценарии выручка к 2025 году вырастет в 1,8 раза, до 2,8 трлн руб., а EBITDA — в 2,4 раза, до 758 млрд руб. (в оптимистическом сценарии — до 939,6 млрд руб.). Прибыль же увеличится в 28 раз, до 184,3 млрд руб. (при благоприятной конъюнктуре — в 40 раз, до 262,8 млрд руб.). При этом ДПР построена из расчета направления всей прибыли на инвестиции и выплаты дивидендов только по привилегированным акциям, доля которых, уточняет собеседник “Ъ” в ОАО РЖД, существенно не вырастет с нынешних 0,002%.

Однако у экспертов планы ОАО РЖД вызывают вопросы. По мнению главы «Infoline-Аналитики» Михаила Бурмистрова, непонятен источник прогнозов погрузки и грузооборота, ставших основой для индексации тарифов. Он считает цифры «заведомо нереалистичными» и противоречащими как тенденциям в грузообразующих отраслях (угольной, нефтяной и металлургической), так и на рынке железнодорожных перевозок и перевалки в портах. По словам господина Бурмистрова, доли высокодоходных грузов заметно завышены, а угля — занижены. Источник “Ъ” в ОАО РЖД поясняет: прогноз погрузки построен на основании межотраслевого баланса, данных грузоотправителей и в части энергоносителей — Минэнерго. Один из крупных грузоотправителей говорит, что цифры «несколько высоковаты, но достижимы».

Также, по словам Михаила Бурмистрова, непонятен механизм повышения эффективности работы монополии: реформы фактически замораживаются, все крупнейшие инвестиционные проекты не обеспечивают улучшения финансовых показателей и только ведут к росту дефицита бюджета, приватизация дочерних компаний не планируется, инструменты привлечения грузов на железную дорогу и подходы к расчету экономического эффекта не описаны. В проекте ДПР предлагается лишь сохранение механизмов, которые уже привели ОАО РЖД к необходимости дополнительных тарифных решений на 50 млрд руб., соглашается собеседник “Ъ” в отрасли.

По его словам, «единственная неабстрактная величина в этом документе — высокая ставка индексации тарифа». При этом, добавляет собеседник “Ъ”, если ОАО РЖД рассчитывает бюджет исходя из эффективной индексации 6%, то номинальная должна составлять 8%. А этот вариант даже не рассматривается, подчеркивает он, уточняя, что монополия «так и не смогла обосновать необходимость дополнительных надбавок».

Собеседник “Ъ”, близкий к отрасли, не исключает, что чиновники будут просить ОАО РЖД пересмотреть основные показатели ДПР. Другой источник “Ъ” говорит, что при 6% индексации фактический рост составит 4% в силу того, что 2% индексации, полученные ОАО РЖД в этом году, в следующем будут изъяты из тарифной базы. При этом он высоко оценивает ДПР, отмечая, что монополия за пять лет уже снизила себестоимость грузовых перевозок на 26%, а в ДПР обещает сократить затраты еще на 11%, что пойдет на благо грузоотправителям.

Наталья Скорлыгина