Вместо покупки «Каро» корейцы создали СП с ADG Group

Сделка по продаже киносети «Каро» южнокорейской CJ CGV сорвалась — покупатель оказался не готов платить запрашиваемые за актив более $200 млн с учетом долга. В итоге CGV выходит на российский рынок в партнерстве с девелоперской ADG Group братьев Печерских, чей проект по реконструкции ветхих советских кинотеатров пока находится глубоко в инвестиционной стадии. Стороны совместно готовы инвестировать $70 млн в открытие в Москве 33 кинотеатров к 2020 году.

CJ CGV и ADG Group объявили о создании совместного предприятия в Гонконге, которое будет через российскую «дочку» управлять кинопоказом в 33 из 39 кинотеатров ADG, включая «Баку», «Киргизию», «Прагу» и др. СП, в котором корейцы получат 70%, а ADG — 30%, будет распоряжаться правом на использование бренда CGV на территории России. Уставный капитал совместного предприятия составит $30 млн, базовые инвестиции в ближайшие три года — более $70 млн, уточнили “Ъ” в ADG.

ADG Group Григория и Михаила Печерских три года назад выкупила у мэрии Москвы 39 ветхих кинотеатров за 9,6 млрд руб., пообещав преобразовать их в районные центры нового формата, сохранив во всех кинопоказ. На момент покупки всего 11 кинотеатров показывали кино. Проект развивается на деньги ВТБ, который открыл девелоперам кредитную линию на 46 млрд руб. Пока он «в глубокой инвестиционной стадии», замечают собеседники “Ъ” в крупных киносетях: с 2014 года компания успела заказать проект британскому архитектору Аманде Ливит и найти первого якорного арендатора — ритейлера «Ленту». Строительство ведется на шести площадках, первые два кинотеатра «Ангара» и «Будапешт» откроются в конце следующего года, остальные — в течение 2019-го. Общая смета увеличилась примерно до 50 млрд руб., рассказывал в январе в интервью “Ъ” управляющий партнер ADG Григорий Печерский.

ADG искала оператора для кинопоказа и обсуждала партнерство с несколькими игроками, включая российских кинопоказчиков и ближневосточную сеть Vox (управляет кинотеатрами в ОАЭ, Ливане, Египте и др.), говорит собеседник “Ъ” в этой индустрии. Vox посмотрела на проект и не стала входить в сделку, «уступив дорогу смелым корейцам», констатирует он. Переговорами с ними занимался управляющий директор кинобизнеса ADG Роберт Мейсон, рассказал один из источников “Ъ”. Ранее он возглавлял европейский офис производителя кинооборудования RealD.

Корейцы были заинтересованы в развитии на российском рынке и вели переговоры с ADG с февраля, параллельно обсуждая партнерство с «Каро». В августе CGV провела due diligence «Каро», но в сделку входить не стала — корейскую компанию не устроила цена. Акционеры «Каро» — UFG, Российский фонд прямых инвестиций и американский бизнесмен Пол Хет — еще несколько месяцев назад оценивали компанию в 17 EBITDA при прогнозной EBITDA в 800 млн руб. на 2017 год, говорил источник, знакомый с предложением. Собеседник среди акционеров «Каро» называет 17 EBITDA преувеличенной оценкой, но не уточняет реальную. В 2016 году Baring Vostok вышел из «Каро» с убытком, его долю купил UFG, получив контроль в сети. В рамках той сделки случился обмен активами исходя из оценки всей сети в $240 млн, рассказывал ранее источник “Ъ”. Сейчас, по его словам, акционеры просят «около $200 млн за 100% сети с учетом долга». «Каро» должна $25 млн своим акционерам и еще 1,1 млрд руб.— ВТБ. При этом с ВТБ обсуждалось расширение финансирования киносети, рассказывал “Ъ” собеседник, близкий к ее акционерам. «Мы подтверждаем, что "Каро" является нашим добросовестным заемщиком»,— сказали в пресс-службе ВТБ, не уточнив детали.

Два собеседника “Ъ” на кинотеатральном рынке, знакомые с предложением «Каро», говорят, что в CGV по итогам due diligence решили, что сеть столько не стоит. На выбор CGV повлияла неуступчивость со стороны акционеров «Каро», резюмирует собеседник “Ъ”, близкий к этой киносети: «Все процедуры были давно закончены, диапазон цен озвучен, они ушли думать». Представители акционеров «Каро» отказались от комментариев.

Анна Афанасьева