Чем грозит срыв срока расчета с держателями бумаг

Банк «Русский стандарт» не рассчитался с держателями своих бумаг. Речь идет о купонных выплатах по облигациям компании Russian Standard Ltd, по которым заложена почти половина акций банка, сообщает Bloomberg. Что произошло? И чем это угрожает «Русскому стандарту»? Разбирался Иван Корякин.

Держатели облигаций почти на $550 млн должны были получить купонные выплаты в понедельник, 30 октября. Доходность бумаг превышает 50% годовых. «У держателей нет абсолютно никакой ясности, — говорит источник газеты «Ведомости». — Ни объявлений, ни дефолта, ни выплат». «Русский стандарт» действительно не комментирует ситуацию с выплатой процентов. По этим облигациям заложено 49% акций банка. В случае невыплаты они могут быть реализованы, уточняет издание.

Владелец «Русского стандарта» Рустам Тарико уже ведет переговоры с инвестбанками. Единственная проблема, которая теперь может возникнуть у банка, — это отток средств со счетов вкладчиков, полагает советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие брокер» Сергей Хестанов: «В случае, если эмитент задерживает выплаты по облигациям, — это, соответственно, обращение взыскания на пенсионный залог. Поскольку залогом являются акции, то процесс их передачи может занять некоторое время. Но если рыночная стоимость бумаг заведомо покрывает величину облигационного займа, то теоретически ничего страшного произойти не должно. Но достаточно часто при этом вкладчики начинают выводить свои средства из банка, и вот это может быть достаточно опасно».

Акции «Русского стандарта» заложили в 2015 году. Тогда же Рустам Тарико договорился с держателями облигаций о реструктуризации долга, эмитентом и стала Russian Standard Ltd. Держатели бумаг должны были получать 75% стоимости купона, пока «Русский стандарт» не станет прибыльным два квартала подряд. Банк в итоге избавился от долгов, получил прибыль и пополнил капитал.

Неожиданное прекращение выплат держателям облигаций не должно ударить по организации, считает независимый банковский аналитик Антон Шабанов: «49% — это все-таки большой, но не контрольный пакет. При этом "Русский стандарт" действительно постепенно показывает какую-то выручку и выходит из сложной ситуации, в которой был ранее. Но это все-таки не самый привлекательный актив на российском банковском рынке. Поэтому владение 49% будет интересно, скорее, профильному инвестору. Обычных держателей облигаций такой актив заинтересует в крайнем случае: то есть в случае дефолта этот залог можно получить и быстро его продать какому-то третьему лицу, которое как раз и будет им оперировать далее в соответствии со своим стратегическим видением».

«Русский стандарт», занимающий в России 25-е место по размеру активов, за полгода получил прибыль более 300 млн руб. Как отмечают аналитики, показатели банка действительно улучшаются.