Баимской площадью интересуется KAZ Minerals

Millhouse Романа Абрамовича получила второго претендента на контрольный пакет в проекте освоения Баимской медной площади с ресурсами 23 млн тонн меди. Им стала группа KAZ Minerals из Казахстана, которая будет бороться за актив с ГМК «Норильский никель», рассматривающей объединение Баимки и своего Быстринского ГОКа с выходом новой компании на IPO в будущем.

Казахстанская группа KAZ Minerals, крупнейшими акционерами которой являются местные бизнесмены Владимир Ким и Олег Новачук, заявила, что рассматривает возможность приобретения мажоритарной доли в проекте освоения Баимской площади на Чукотке. KAZ Minerals в 2017 году добыла 259 тыс. тонн меди и 178,7 тыс. унций золота, ее капитализация на Лондонской бирже 19 февраля составляла $5,3 млрд.

Лицензия на Баимскую площадь принадлежит ООО «ГДК Баимская» Романа Абрамовича, а занимается проектом Invest AG Александра Абрамова и Александра Фролова. Ресурсы Баимки — 23 млн тонн меди (запасы — 7 млн тонн) и 70,5 млн унций золота. Источник “Ъ”, знакомый с проектом, в 2016 году оценивал инвестиции в Баимку примерно в 100 млрд руб. Проект должен стартовать в 2021–2023 годах, мощность производства должна составить 476 тыс. тонн медного концентрата в год.

При этом уже есть предварительные договоренности о привлечении в Баимку ГМК «Норильский никель». В ней господа Абрамович и Абрамов владеют 6,3%, но могут продать как минимум 4% из них «Интерросу» Владимира Потанина (30,4% ГМК), что оспаривает в Высоком суде Лондона «Русал» (27,8% ГМК). В 2016 году Владимир Потанин заявил, что ГМК «пристально смотрит» на Баимку, а инициатива партнерства исходила от Millhouse Романа Абрамовича, условия пока детально не обсуждались. Тогда же он говорил о перспективах объединения Баимки с подконтрольным «Норникелю» Быстринским ГОКом и вывода объединенной компании на IPO «на Шанхайской или Гонконгской биржах в перспективе пяти-семи лет». ГМК уже выдал Баимке кредит на $50 млн для подготовки ТЭО и проектных работ.

В Millhouse отказались от комментариев. В Invest AG “Ъ” подтвердили переговоры с KAZ Minerals, не раскрывая подробностей. В «Норникеле» “Ъ” сказали, что сохраняют интерес к потенциально «первоклассному» активу. Источник “Ъ”, близкий к «Норникелю», говорит, что финального решения по вхождению в проект еще не принято. По данным “Ъ”, решения по Баимке ГМК и KAZ Minerals должны принять к лету, совместная разработка месторождения не рассматривается, а других претендентов на актив нет. Goldman Sachs летом 2017 года оценивал NPV Баимки в $3,7 млрд. В 2012 году Millhouse, как писал “Ъ”, была готова отдать BHP Billiton 75% проекта за $1 млрд.

Владимир Потанин за последние два года неоднократно говорил о стратегии кластерного развития новых активов ГМК в рамках совместных предприятий, чтобы разделять риски проектов и не обременять «Норникель» долгом, напоминает Андрей Лобазов из «Атона». По такой схеме готовится СП с «Русской платиной», в партнерстве с китайцами и фондом господина Потанина и Григория Березкина был запущен Быстринский ГОК. Говорить о привлекательности Баимки для «Норникеля» до результатов ТЭО сложно, говорит аналитик, но ГМК имеет преимущество перед KAZ Minerals как минимум в том, что ей вряд ли потребуется проходить правкомиссию по иностранным инвестициям.

По мнению Сергея Донского из Societe Generale, «Норникель» может побороться за Баимку с другими претендентами, включая KAZ Minerals, но многое будет зависеть от цены и возможности привлечения проектного финансирования. «Несмотря на запуск Быстринского ГОКа “Норникелю”, как кажется, вполне комфортно на Таймыре»,— говорит аналитик. С другой стороны, отмечает он, в течение 15–20 лет уникальные руды ГМК будут истощаться, что потребует интенсификации добычи и прироста запасов. А медь как перспективный сырьевой товар сохраняется в портфеле многих глобальных компаний. У KAZ Minerals есть опыт строительства крупных новых производств, хотя финансово компания ограничена в новых крупных проектах (чистый долг на конец первого полугодия 2017 года $2,44 млрд.— “Ъ”), и на Баимку, скорее всего, она также будет привлекать проектное финансирование, полагает господин Донской.

Анатолий Джумайло