Политика европейского регулятора удивила инвесторов

В четверг курс евро на Московской бирже обвалился на 1,2 руб., приблизившись к уровню 72 руб./€. Инвесторы по всему миру избавляются от европейской валюты после намерения европейского ЦБ еще на один год сохранить минимальные ставки. Впрочем, рубль укреплялся и по отношению к доллару США, хотя и более сдержанно. А в ближайшие дни будет укрепляться и дальше благодаря спросу на российскую валюту со стороны российских компаний.

Сегодняшние торги на Московской бирже европейская валюта начала без интриги, но ситуация резко изменилась после 14:45. В течение получаса курс евро обвалился на 85 коп. и достиг 72,7 руб./€. По итогам основных торгов курс остановился возле отметки 72,27 руб./€. Всего за один день европейская валюта потеряла почти 1,2 руб. и вернулась к значениям двухнедельной давности. Движение курса евро в значительной степени определялось его поведением на мировом рынке. В четверг курс евро обвалился на 1,6%, до $1,16, растеряв достижения предыдущих двух недель. В последний раз так стремительно европейская валюта снижалась 24 июня 2016 года, после решения граждан Великобритании выйти из ЕС («Брексит»). В результате всего за один день курс евро обвалился на 2,4%, до $1,11. На российском рынке в тот день он снизился всего на 0,3%, до 72,47 руб./€.

Обвал европейской валюты на мировом рынке спровоцировали итоги заседания европейского ЦБ (см. “Ъ” от 14 июня). По итогам встреч совет управляющих ЕЦБ объявил о намерении сократить объемы выкупа активов с рынка с октября до конца текущего года до €15 млрд в месяц с нынешних €30 млрд. После этого, как ожидается, покупки будут свернуты. К тому же регулятор заявил о планах удерживать ключевые ставки неизменными, по крайней мере до лета 2019 года. «Экономическая стабильность в еврозоне, а также сохранение монетарного стимулирования в достаточном объеме дают нам основания быть уверенными в том, что устойчивое движение инфляции к целевому уровню будет продолжаться и эта тенденция сохранится даже после постепенного сворачивания программы выкупа облигаций»,— заявил глава ЕЦБ Марио Драги по итогам заседания.

Участники рынка ожидали от европейского регулятора сворачивания программы выкупа, но полной неожиданностью стали планы по сохранению низких ставок.

По словам главного аналитика Бинбанка Алексея Тихонова, часть инвесторов ожидала, что ЕЦБ намекнет на начало процесса подъема ставок. «Более мягкие заявления регулятора в результате привели к ослаблению курса евро относительно доллара»,— отмечает господин Тихонов.

Впрочем, российская валюта укрепила позиции и по отношению к доллару США. По итогам торгов четверга курс американской валюты снизился на 18 коп., до 62,14 руб./$. Показательно, что укрепление произошло на фоне ослабления валют развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, сегодня большинство валют emerging markets снизились к доллару США на 0,5–2%. По словам главного аналитика Промсвязьбанка Михаила Поддубского, похожая картина наблюдалась в майские праздники, когда на «тонком» рынке российский рубль заметно ослабел, однако по возвращении к стандартному режиму торгов довольно быстро компенсировал потери.

Участники не исключают дальнейшего укрепления рубля, при этом вырастет роль внутренних факторов. В пятницу стартует налоговый период июня. По оценкам аналитиков банка «Зенит», на уплату страховых взносов в фонды потребуется около 600 млрд руб., а объем основных налогов к уплате в текущем месяце составит 1,7 трлн руб. Внимание инвесторов будет обращено и на заседание Банка России. Опрошенные “Ъ” аналитики затруднились дать однозначный прогноз относительно решения по ставке. «Сценарии с понижением ставки ЦБ на 25 б. п. и сохранением ее без изменения мы считаем практически равновероятными. Влияние итогов заседания на курс рубля, на наш взгляд, будет невысоким, о чем свидетельствует опыт последних заседаний»,— отмечает Михаил Поддубский.

Виталий Гайдаев