Правительство отказалось от Fitch Ratings

Fitch Ratings отозвал кредитные рейтинги Удмуртии, так как правительство региона отказалось от услуг американского агентства. В минфине республики считают нецелесообразным пересмотр рейтингов по международной шкале, так как при выпуске облигаций необходимо наличие хотя бы одного рейтинга агентств. Удмуртия, таким образом, продолжит работу только с «Эксперт РА». В ранее вышедших исследованиях оба агентства отмечали высокую долговую нагрузку региона и низкую диверсификацию налоговой базы. Эксперты считают, что принципиальной разницы в методологии подсчета рейтингов агентств нет.

Правительство Удмуртии отказалось от услуг Fitch Ratings. Агентство не будет рейтинговать и анализировать республику, так как у него не будет достаточной информации для этого. В последний раз Fitch присваивало Удмуртии уровень «B+» в долгосрочном РДЭ, уровень «B» в краткосрочном РДЭ в иностранной валюте. В министерстве финансов Удмуртии подтвердили “Ъ-Удмуртия” решение об отказе. При выпуске облигаций важным фактором является наличие кредитного рейтинга минимум одного из агентств. В декабре 2017 года агентство «Эксперт РА» присвоило Удмуртии национальный рейтинг кредитоспособности «ru BB+», в июне 2018 года подтвердило. Минфин считает нецелесообразным пересмотр рейтинга по международной шкале.

Fitch Ratings входит в «большую тройку» международных рейтинговых агентств вместе с Moody’s и Standard & Poors. В апреле 2018 года агентство отмечало, что правительство главы Удмуртии Александра Соловьева использовало нереалистичное бюджетное планирование и прибегало к отсрочке выплат по расходам. Не соблюдались и ограничения по объему госдолга и бюджетным дефицитам, которые накладывает на регионы министерство финансов России в обмен на финансовую поддержку. Действия правительства нового руководителя республики Александра Бречалова оценивались Fitch Ratings позитивно. Были введены меры на устранение несбалансированности бюджета Удмуртии. Исходя из этого, аналитики не ожидают ухудшения ситуации с бюджетом. Однако в Fitch Ratings считают, что в Удмуртия уязвима к изменениям цен на нефть и процентным ставкам.

Агентство «Эксперт РА», согласно официальному сайту, включено в реестр кредитных агентств Центробанка. На сегодняшний день аналитики присвоили более 700 индивидуальных рейтингов. Это первое место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, сообщается на сайте. В декабре 2017 года агентство также отмечало низкую диверсификацию налоговой базы Удмуртии. Доля крупнейшего налогоплательщика в лице ОАО «Удмуртнефть» составляет 31%. Удмуртия имеет невысокую инвестиционную привлекательность. «Отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за 2016 год составило 15%, что, согласно методологии агентства, свидетельствует о недостаточном уровне инвестирования в обновление и расширение производственной базы»,— говорится в исследовании «Эксперт РА». Управляющий по корпоративным рейтингам агентства Павел Митрофанов сообщил “Ъ-Удмуртия”, что аналитики запрашивают у региона отчет об исполнении бюджета, информацию из долговой книги, об имуществе. «Если регион присутствует на облигационном рынке, смотрим проспект эмиссии. Анализируем государственные источники информации: Минфин, казначейство, госкомстат»,— рассказал господин Митрофанов. По его словам, кредитный рейтинг нужен для инвесторов в облигации региона, для кредиторов.

Директор филиала БКС Премьер в Ижевске Аркадий Ращектаев отмечает, что «Эксперт РА» и Fitch входят в пятерку агентств, методологии которых одобрены ЦБ. «Международный рейтинг важен главным образом в случае выхода на мировые рынки капитала, для работы внутри страны в большинстве случаев используются российские рейтинги. Учитывая сложную геополитическую ситуацию, а также нецелесообразность расходов на поддержание международного рейтинга, решение Удмуртии представляется нам закономерным»,— считает господин Ращектаев.

По мнению руководителя проектов практики «Стратегия и операционная эффективность» АО «НЭО Центр» Геннадия Степушкина, метод расчета рейтинга двух агентств не имеет критических отличий. «Целевыми покупателями долга Удмуртии являются, прежде всего, российские финансовые институты. В условиях отсутствия дефолтов субъектов РФ за всю ее историю отсутствие международного рейтинга у республики влияния не окажет»,— добавил эксперт.

Евгений Зайнуллин