Мониторинг мировой экономики

Оценки будущего роста стран зоны евро продолжают снижаться. Как следует из опроса Европейского центробанка (ЕЦБ), теперь эксперты в среднем прогнозируют прирост ВВП ЕС на 1,5% в 2019 и 2020 годах — это на 0,3 и 0,1 процентного пункта (п. п.) ниже, чем в четвертом квартале прошлого года (а первый прогноз на 2021 год, 1,4%, также предполагает дальнейшее снижение динамики). Оценка вероятности роста выше 1,5% была понижена с 76% до 53% на 2019-й и с 64% до 50% на 2020 год. В основном респонденты сослались на ухудшение макроэкономических данных в конце 2018 года, из-за чего ожидается более слабый рост и в начале 2019-го. Риски в основном связаны с внешними факторами. В частности, выход Великобритании из Евросоюза без заключения сделки был отмечен в качестве самого опасного, эскалация торгового конфликта между Китаем и США и замедление роста в Китае — в числе прочих.

Напомним, на прошлой неделе изменили свой прогноз по зоне евро и в Международном валютном фонде, снизив его на 0,3 п. п., до 1,6%, на 2019 год (на 2020-й оставлен без изменений — 1,7%), в том числе для Германии прогноз снижен на 2019 год на 0,6 п. п., до 1,3% (на 2020 год — сохранен на уровне 1,6%), из-за слабого внутреннего спроса и сокращения промпроизводства на фоне ужесточения экологического регулирования для автомобилей. Снижена на 2019 год и оценка для Италии — минус 0,4 п. п., до 0,6%. По Великобритании прогноз не менялся — 1,5% и 1,6% соответственно, но эта оценка учитывала компромисс с ЕС по «Брекситу», указывали в фонде.

Вместе с ожиданиями роста ВВП эксперты из опроса ЕЦБ снизили ожидания и по долгосрочной инфляции: с 1,9% до 1,8%, а на ближайшие три года — до 1,5%, 1,6% и 1,7% (минус 0,2 п. п. на 2019-й и минус 0,1 п. п. на 2020 год). Пересмотр связан в том числе со снижением прогнозных цен нефти (в среднем более чем на 15%) — до $63,6 за баррель в 2019-м, $64,3 в 2020-м и $66 в 2021 году. Ожидания безработицы при этом не изменились — эксперты в среднем прогнозируют ее последовательное снижение с 7,8% в 2019-м до 7,5% в 2021 году (на 0,1 п. п., до 7,6%, выросла только оценка на 2020 год). В итоге респонденты теперь прогнозируют, что ЕЦБ сохранит ключевую ставку рефинансирования на нулевом уровне как минимум до четвертого квартала 2019 года, но тем не менее евро будет укрепляться к доллару вплоть до 2021 года.

Татьяна Едовина