Голосование инвесторов
Каких президентов любят рынки
Результаты президентской гонки на Украине были предсказуемы, но оказали положительное влияние на настроения инвесторов. За неделю после победы Владимира Зеленского курс гривны укрепился к американскому доллару почти на 2%. «Деньги» решили напомнить, как реагируют рынки на результаты президентских выборов в разных странах.
Владимир Зеленский празднует победу на украинских выборах
Фото: Getty Images
О высокой доли вероятности
О высокой вероятности победы на выборах президента Украины Владимира Зеленского уже давно говорили многочисленные опросы общественного мнения, но политтехнологи сомневались, что искушенный в политике действующий глава государства так просто сдаст свои позиции. Поэтому перед каждым туром голосования инвесторы нервничали, что сказывалось на гривне, курс которой снижался к доллару США. Результаты второго тура поставили точку в спекуляциях. 30 апреля украинский ЦИК объявил окончательные данные подсчета голосов, согласно которым представитель партии «Слуга народа» набрал 73,22% голосов избирателей, тогда как действующий президент Петр Порошенко — 24,45%. Большая поддержка со стороны населения была позитивно расценена валютным рынком. Уже по итогам первого дня торгов после выборов курс украинской валюты укрепился на 0,7%, до 26,67 гривны за доллар, спустя пять дней он достиг отметки 26,26 гривны за доллар.
Причины для паники
Выборы президента играют важную роль в жизни любой страны и ее граждан, поскольку от их итогов будет зависеть то, по какому пути может пойти страна в ближайшие годы. Для фондового рынка они обычно имеют второстепенное значение, о чем свидетельствует проведенный «Деньгами» анализ выборов главы государства России, Бразилии, Турции, США, Украины, Великобритании за последние два десятилетия.
В странах с развивающейся экономикой только одни выборы из четырех вызывают сильный резонанс на рынке, в случае с развитыми экономиками — каждые шестые.
Это объясняется тем, что в выборах принимают участие хорошо известные всем политики, да и процесс подготовки к ним занимает немало времени, за которое инвесторы успевают заложить в котировки наиболее вероятные сценарии развития.
Если ожидания рынка не оправдываются или победу одерживает малоизученный кандидат, инвесторам приходится пересматривать свои стратегии, что нередко приводит к росту волатильности на рынках. Наиболее ощутима реакция рынков, когда дело идет к смене политического режима или экономического курса. От результатов украинских выборов инвесторы ждут улучшения состояния экономики и снижения долговой нагрузки. По мнению заместителя гендиректора по активным операциям ИК «Велес Капитал» Евгения Шиленкова, новый президент принес новые надежды на будущее, на реформы и т. д.
Радикальное обновление политического курса ведет к изменениям не только на внутреннем рынке, но и на внешних. Например, выборы президента США в 2016 году вызвали сначала глобальный обвал на мировых рынках, а затем — еще более стремительный рост. С учетом небольшого размера экономики Украины выборы ее президента прошли незаметно для региональных рынков, в том числе и российского. «Сигналов, что после выборов изменится внешняя политика Украины, пока не поступило. Ничего не сказано о планах возобновить покупку российского газа или восстановить авиасообщение»,— поясняет реакцию рынков начальник аналитического управления ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.
Инвесторам нужна ясность
Однако не всегда первая реакция на выборы бывает оправданной. Так, первое время после выборов в Аргентине, где к власти пришел прозападный и в целом либеральный президент Маурисио Макри, аргентинский песо укреплялся на фоне роста спроса на госдолг страны. Инвесторы верили в то, что структурные реформы нового президента помогут выправить катастрофические последствия правления популистки Киршнер. Ожидания не оправдались. «Результатов эти реформы не принесли, что и выразилось в прошлогоднем обвале песо»,— говорит старший аналитик ITS Wealth Management Георгий Окромчедлишвили. Поэтому для дальнейшего роста курса гривны будут необходимы подробности относительно экономических и политических шагов, которые будет предпринимать после инаугурации новый президент Украины. «В первую очередь он должен создать благоприятный климат для иностранных инвестиций, понять правила игры, защищающие интересы собственников бизнеса, акционеров. Думаю, что российских денег на фондовом рынке не ждут, а вот восточно- и западноевропейские стоят у границы на вход»,— считает Евгений Шиленков.
За ситуацией на Украине будут следить и инвесторы на российском рынке. По словам Вадима Меркулова, нормализация отношений между Москвой и Киевом — обязательное условие для разговора о снятии санкций с России. От ситуации на Украине зависят некоторые российские компании. Например, выручка МТС там за прошлый год выросла на 9%, что выше темпов роста в России. «Если нормализация в отношениях двух стран наметится, это, безусловно, станет позитивным сигналом не только для МТС, но и для банков, металлургического и нефтегазового сектора, в особенности для "Газпрома", который мог бы поставлять на Украину порядка 10 млрд куб. газа в год при потенциале в 30 млрд куб. м»,— отмечает господин Меркулов. По словам Георгия Окромчедлишвили, в случае частичной нормализации отношений с Украиной возможно смягчение европейских санкций по отношению к России, которые имеют куда менее безоговорочную поддержку в ЕС, чем американские — в США. «Американские санкции уже давно крайне мало связаны с конфликтом на юго-востоке Украины»,— отмечает господин Окромчедлишвили.
Биржи на выборы
Владимир Путин
Выборы президента России в 2000 году
О своем решении уйти с поста президента и назначить и. о. президента премьера Владимира Путина Борис Ельцин объявил в самом конце 1999 года. Это стало полной неожиданностью для рынка, всего за несколько часов до закрытия торгов уходящего года индекс РТС прибавил треть своей стоимости. Инвесторы возлагали большие надежды на нового кандидата, который зарекомендовал себя сильным политиком, способным решить задачу по выходу страны из тяжелого экономического и политического кризиса. В начале 2000 года рост на рынке продолжился, после того как Владимир Путин подтвердил намерения следовать курсом рыночных преобразований. Сразу после выборов инвесторы начали фиксировать прибыль, что привело к падению на российском фондовом рынке, усиленному общим снижением на мировых рынках.
Дилма Руссефф
Выборы президента Бразилии в 2014 году
Падение цен на сырье, которое занимает в структуре бразильского экспорта около 60%, привело к первому с 1998 года дефициту торгового баланса. Для покрытия этого дефицита Дилма Руссефф обещала пойти на сокращение внутренних расходов, что должно было ударить по среднему классу. Поэтому при появлении информации о победе госпожи Руссефф индекс BOVESPA упал в первый день торгов более чем на 6%. В последующие полтора месяца индекс снизился еще на 7%. Однако через четыре месяца индекс восстановил большую часть потерь и вышел в зеленую зону.
Маурисио Макри
Выборы президента Аргентины в 2015 году
За время правления четы Киршнер, пришедшей к власти в 2003 году, инвесторы устали от конфронтационного стиля правления. Либерализация экономики, уход от авторитарных экономических методов, а также подтасовок статистических данных, в чем нередко упрекали прежнее правительство Аргентины, стали одними из главных пунктов программы нового кандидата в президенты страны. Поэтому неожиданный проигрыш в первом туре действующего главы государства повысил шансы на победу оппозиционного кандидата. Это положительно сказалось на аргентинском фондовом рынке, который в первый же день после оглашения итогов первого тура вырос почти на 10%, а к началу второго тура прибавил почти 70%. Впрочем, после победы Маурисио Макри инвесторы начали фиксировать прибыль, обвалив индекс в первый же день на 7%. Спустя два месяца рынок растерял все завоевания предвыборной гонки.
Дональд Трамп
Выборы президента США в 2016 году
В преддверии выборов президента многочисленные опросы общественного мнения демонстрировали неоднозначные результаты, кто станет победителем. Когда победа отдавалась Хиллари Клинтон, фондовые и валютные рынки реагировали ростом, когда же пальма первенства отдавалась Дональду Трампу — снижением. Беспокойство инвесторов было связано с популистскими заявлениями господина Трампа, который обещал принять ряд законов, которые приведут к существенному сокращению объемов международной торговли. Однако беспокойство инвесторов очень быстро стихло. Спустя месяц после выборов ведущие американские и европейские индексы выросли на 3–10%. Успокоили инвесторов и первые заявления победителя президентской гонки — они звучали более миролюбиво, чем выступления во время предвыборной кампании.
Эмманюэль Макрон
Выборы президента Франции в 2017 году
Во время президентской гонки высокой популярностью у французов пользовалась кандидат от ультраправых Марин Ле Пен. Это беспокоило инвесторов, поскольку она выступала за выход страны из Евросоюза. По итогам первого тура победу одержал глава движения «Вперед!» Эмманюэль Макрон, что повысило его шансы на победу во втором туре и отразилось на фондовых рынках. В результате 24 апреля французский фондовый индекс CAC 40 подскочил на 4,3%, следом выросли и другие европейские фондовые индексы — на 1,5–2%. Хорошее настроение преобладало на рынках до второго тура, который, как и ожидали инвесторы, завершился победой Эмманюэля Макрона.
Николас Мадуро
Выборы президента Венесуэлы в 2018 году
На внеочередных выборах президента страны, которые состоялись 20 мая 2018 года, Мадуро победил, набрав 67,8% голосов. Выборы вызвали протест со стороны большинства стран Запада, а также Латинской Америки. Наряду с Россией результаты выборов признали Эль-Сальвадор, Куба и Китай. Поскольку главный торговый партнер Венесуэлы США наложили на страну санкции, экономика и финансовая система переживает острый кризис в форме гиперинфляции. Официальные правительственные данные по инфляции не публикуются, но, по оценкам западных экономистов, в 2018 году уровень инфляции составил 1 000 000%. В таких условиях курс боливара за полгода после выборов обвалился в 26 тыс. раз.