Недооцененный Сбербанк
Группа получила более 250 млрд рублей чистой прибыли за квартал
Во втором квартале 2019 года группа Сбербанка показала чистую прибыль на уровне 250 млрд руб., превысив показатель первого квартала на 10,5%. Этому способствовали уверенный рост чистых комиссионных доходов и умеренный рост процентных доходов. Кроме того, Сбербанк восстановил резервы по задолженности компании Agrokor на фоне завершения реструктуризации. Инвесторы позитивно отреагировали на показатели крупнейшего российского банка — рост его акций на бирже превысил динамику фондового индекса.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
В среду группа Сбербанка опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за первое полугодие и второй квартал 2019 года. Согласно отчетности, чистая прибыль группы за шесть месяцев составила 476,9 млрд руб., что на 11% выше прошлогоднего показателя. За второй квартал прибыль составила 250,3 млрд руб., что на 10,5% выше показателя первого квартала. Эти результаты оказались заметно лучше консенсус-прогноза.
По данным агентства «Прайм», аналитики ожидали роста чистой прибыли в первом полугодии на 7,1% до 457,9 млрд руб.
При этом за второй квартал прибыль ожидалась на уровне 231,4 млрд руб. (рост на 7,5%), а расходы на создание резервов — 33 млрд руб. (снижение на 27,5%). Как оценивали аналитики «ВТБ Капитала», росту прибыльности будет способствовать «повышение чистой процентной маржи» и относительно низкая стоимость риска «на фоне восстановления резервов по обязательствам Agrokor» (цитата по «Прайм»).
Как указано в отчетности, чистые процентные доходы во втором квартале выросли всего на 4,6% по отношению к первому кварталу и составили 353,1 млрд руб. При этом совокупный кредитный портфель (до вычета резервов) во втором квартале снизился на 1% до 20,62 трлн руб. Это совпадает с оценкой аналитиков Газпромбанка (согласно данным агентства «Прайм»), которые ожидали этого на фоне чистого сокращения корпоративного портфеля, частично под влиянием реструктуризации кредита компании Agrokor, и роста розничного кредитования. По данным Сбербанка, во втором квартале произошло существенное (на 3,6% до 13,34 трлн руб.) сокращение корпоративного портфеля. Как поясняют в банке, это произошло за счет снижения спроса на кредитование в сегменте крупных заемщиков. Одновременно розничный портфель вырос — на 4,2% до 7,28 трлн руб. В Сбербанке указывают на возросшую долю продаж потребительских кредитов в цифровых каналах, которая на середину года достигла 50%.
Чистый комиссионный доход группы за второй квартал вырос на 13,4% и достиг 116,7 млрд руб.
По оценке банка, в основном это произошло за счет роста доходов по операциям с банковскими картами в части эквайринга, комиссий платежных систем и прочих аналогичных комиссий, доходов от расчетно-кассового обслуживания и от брокерского бизнеса.
Как отмечает в отчетности, операционные расходы группы (расходы на содержание персонала и административные расходы) во втором квартале достигли 168,5 млрд руб., что на 11,8% выше расходов первого квартала. Вместе с тем чистые расходы за отчетный период по созданию резерва под ожидаемые убытки по кредитному портфелю составили 7,7 млрд руб. Указанные чистые расходы включают в себя эффект от восстановления ранее созданных резервов по задолженности компании Agrokor вследствие завершения реструктуризации.
По словам финансового директора банка Александра Морозова, которые приводятся в пресс-релизе, «динамичное развитие розничного бизнеса, фокус на расширении кредитования малого и среднего предпринимательства, дальнейшее повышение эффективности за счет совершенствования процессов и устойчивого роста числа пользователей цифровых сервисов обеспечило рентабельность капитала банка на уровне 23,9% в первом полугодии 2019 года».
Как отмечает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов, «в целом отчетность в очередной раз порадовала инвесторов, превысив ожидания, а показатель чистой прибыли оказался лучше максимального прогноза». Вместе с тем, по его словам, «чистая процентная маржа, оставаясь высокой, на уровне 5,1%, хуже, чем в первом полугодии 2018 года (5,7%), что связано с падением ставок на финансовом рынке».
Инвесторы умеренно оптимистично отреагировали на отчетность Сбербанка. В первые полчаса торгов на Московской бирже его обыкновенные акции выросли в цене на 0,35%, тогда как индекс Московской биржи остался на уровне закрытия торгов во вторник.