Инвесторы по всему миру реагируют на угрозу изоляции

Решение президента США изолировать страну от остального мира посеяло панику на мировом финансовом рынке, спровоцировав сильнейший обвал фондовых индексов. Ведущие американские индикаторы обвалились на 8,8–9,6%, европейские потеряли 12–16%. Российские индексы упали на 8,3–11%, курс доллара поднялся до четырехлетнего максимума 75,5 руб./$. В таких условиях с экстренной помощью вышел американский регулятор, предоставив ликвидности на $500 млрд. Однако для спасения рынков нужны в разы большие интервенции, а также вакцина, которая способна побороть пандемию и тем самым восстановить связи между странами, отмечают участники рынка.

В четверг 12 марта торги на американских биржах открылись стремительным падением котировок. В самом начале торгов индекс Standard & Poor's 500 обвалился на 4%, DJIA упал на 5,8%. К 19:20 индексы потеряли уже 8,8% и 9,6% и обновили многолетние минимумы, достигнув отметок 2500,65 пункта и 21297,88 пункта соответственно. Сильнее американские индексы падали больше 32 лет назад — 19 октября 1987 года вошло в историю как «черный понедельник». Тогда ведущие американские индексы обвалились на 20,5% и 22,6%. Сопоставимое движение было во время острой фазы ипотечного кризиса в октябре 2008 года. «Американский рынок возвращается в реальность после 11 лет роста, за время которого сформировался колоссальный отрыв стоимости компаний от фундаментально обоснованных уровней»,— считает гендиректор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев.

Распродажу американских активов спровоцировало заявление президента США Дональда Трампа о мерах по борьбе с распространением коронавируса, состоявшееся в среду после закрытия торгов на американской бирже. Наиболее важным для рынка стало решение запретить поездки из Европы в США.

Перспективы закрытия крупнейшей экономики посеяли панику и среди инвесторов по всему миру.

«Такой паники с 2008 года не припомню»,— вторили друг другу опрошенные “Ъ” портфельные управляющие, трейдеры и аналитики. «Гигантские долги, накопленные корпоративным сектором, вызывают сомнения в возможности их погашения, если экономики развитых стран начнут сжиматься и уходить в рецессию. Все это вынуждает бежать от риска»,— отмечает Александр Лосев.

В начале дня японский Nikkei 225 потерял 4,4%, гонконгский Hang Seng упал более чем на 3,7%, Shanghai Composite опустился только на 2,5%, так как темпы распространения коронавируса в стране неуклонно снижаются. Более масштабные продажи наблюдались в Европе, где ЕЦБ решил экстренно не корректировать ключевые ставки. По итогам дня немецкий DAX потерял 12,2%, опустившись до минимальной отметки с февраля 2016 года, французский CAC 40 упал на 12,3% и вернулся к значениям июня 2016 года, итальянский FTSE MIB рухнул на 17%, до значений ноября 2012 года.

Российские индикаторы выглядели немногим лучше.

По итогам торгов индекс Московской биржи рухнул на 8,3%, откатившись до отметки 2286,4 пункта — минимума с января 2019 года. Долларовый и индекс РТС упал на 11% и впервые с июня 2017 года закрепился ниже уровня 1000 пунктов. На валютных торгах курс доллара взлетал на 2,5 руб., до 75,5 руб./$, обновив максимум с 29 февраля 2016 года. Основную сессию он завершил на отметке 74,74 руб./$.

Нервозности на российском рынке добавляет падение цен на нефть на фоне закрытия США и планов ряда стран ОПЕК снизить контрактные цены на нефть. В четверг Bloomberg сообщил со ссылкой на свои источники, что европейские НПЗ получили от Saudi Aramco предложения на поставку нефти в объемах на 25–200% выше прежних. По данным агентства, Ирак понизил цену на нефть Basrah Light на $5 для покупателей в Азии, Кувейт — на $6. Стоимость ближайшего контракта нефти Brent упала почти на 9%, до $32,7 за баррель, приблизившись к четырехлетнему минимуму.

Стремительному ослаблению рубля способствовали и действия нерезидентов. По словам экономиста банка Credit Suisse Алексея Погорелова, в условиях обвала на мировых рынках некоторые международные инвесторы столкнулись с кризисом ликвидности, что побуждает их продавать любые ликвидные активы, в том числе российские ОФЗ. «Пока таких продаж очень мало, если сравнивать с происходящим в 2008 году или перед угрозой санкций. Многие продолжают сидеть в бумагах, так как Россия за последние годы очень упрочила свои позиции: сократила долги, нарастила резервы»,— отмечает господин Погорелов.

Поддержку рублю оказывает ЦБ, который начал продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила.

По оценкам аналитиков, ежедневно регулятор продает около $50 млн. Кроме того, ЦБ возобновил проведение аукционов репо «тонкой настройки» и увеличил лимит операций «валютный своп». «От шока в моменте продажи валюты в рамках бюджетного правила не спасают, но будут оказывать положительный эффект в долгосрочной перспективе»,— отмечает господин Погорелов. Поэтому более важное значение для рынка имеют продажи экспортеров. Во вторник председатель правления «Газпрома» Фамил Садыгов заявил агентству Bloomberg, что компания возобновила регулярные продажи валюты. «Видим большие продажи валюты — это не ЦБ и не кредитные организации, скорее всего, экспортеры. Об этом могут свидетельствовать объем заявок и их тип. При этом они не реагируют на изменение рыночной конъюнктуры или выходящие новости»,— отмечает руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Вечером неожиданную помощь рынки получили со стороны регулятора США. Федеральный резервный банк Нью-Йорка объявил об увеличении выкупа краткосрочных бумаг до $500 млрд. Однако это сообщение вызвало кратковременную коррекцию на американском рынке. Индекс S&P 500 сократил снижение примерно до 4%, DJIA — до 3%. Существенной была реакция и на российском валютном рынке. Курс доллара за полчаса упал почти на 1,8 руб., до 72,9 руб./$. Однако оптимизм был недолгим, и уже к 22:00 курс поднялся к отметке 74,26 руб./$, а американские индексы вернулись к значению на 7,2–8,8% ниже закрытия среды. От курса доллара участники рынка ждут возвращения выше уровня 80 руб./$.

По словам участников рынка, масштаба программы недостаточно, чтобы спасти рынки. «Реакция инвесторов на программу репо от ФРС показала, что текущий кризис шагами монетарного стимулирования не пройдет, необходимо найти вакцину от коронавируса»,— отмечает Сергей Романчук. «Все ждут, что ФРС США запустит новую программу выкупа активов как минимум на $2 трлн»,— указывает господин Лосев.

Виталий Гайдаев