Олег Богданов — о ситуации на мировых рынках

Индекс деловой активности в Китае взлетел на фоне остановки пандемии в стране. PMI производственного сектора в марте вырос до 52 процентных пунктов. В выходные сообщалось, что почти 99% крупных промышленных предприятий в КНР возобновили работу. Китайские власти заявили, что им в целом удалось остановить распространение коронавируса. На фоне позитивных новостей азиатские биржи во вторник открылись ростом. Ситуацию в прямом эфире прокомментировал экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.

На открытии торгов индекс Московской биржи рос на 1,5%, на 2,5% вырос индекс РТС. Цепь позитивной информации для инвесторов пришла.

Во-первых, конечно, американский рынок проигнорировал все негативные тенденции внутри страны, связанные с эпидемией, с вирусом. На это инвесторы, естественно, реагируют и ставят на то, что через пару недель, может быть, через месяц ситуация стабилизируется.

Ночью пришли данные из Китая — статистика по активности в промышленности и сервисе.

Конечно, поразительный результат, как быстро они восстанавливаются.

Индексы даже выше, чем до пандемии — наверное, максимальные уровни этого года. Это значит, что растет, причем бурно достаточно, экономика. Получается, восстанавливаются и сервис, и промышленность. Сервис — это рестораны, кафе, магазины, сфера услуг в полном масштабе. Volkswagen сообщил, что практически все заводы открыли, на 90% продукция там выпускается, восстановлено производство. То есть мы имеем дело с моделью V — V-shape recovery — упали и быстро отжались. Даже кто-то говорит, что это не V-shape, а корень, математический знак, то есть правая часть выше левой, потому что есть низкая база и есть отложенный спрос, который возникает. И вот это сейчас будут дисконтировать игроки.

Еще неделю назад власти Китая объявили, что скоро все откроется, потому что практически нет прибавления зараженных, только ввозные случаи. Но одно дело — власти заявляют, а другое дело — менеджеров опрашивают. PMI-индекс — это опрос менеджеров, это не совсем ангажированные люди. Они видят, как у них идет производство. Если индекс высокий, значит, они с оптимизмом смотрят в будущее.

И вот сейчас российские инвесторы все в недоумении, конечно — как так, вот вроде бы катастрофа-катастрофа, а тут ее, бах, и нет, свет включили.

Можно просто наложить модель. Модель, кстати, негативная — так же развивалась ситуация сначала в Китае, потом в Европе и в Соединенных Штатах. Значит, и позитивная модель будет так же развиваться в Европе, потом в США. Играть вниз на такой модели нормальный инвестор не будет. И поэтому идет закрытие позиций, поэтому постепенно инвесторы снова перестраиваются в риск. Риск этот связан с инвестициями в развивающиеся рынки, в том числе и в Российскую Федерацию.

Немного другая история с ценой на нефть: здесь уже идет глобальная позиционная борьба.

Но Трамп первый позвонил нашему президенту, в Техасе регуляторы заговорили о сокращении добычи. Значит, будут маневры, дипломатическая составляющая неделя-две, потом мы уже увидим какие-то реальные решения. Возможно, если соглашения ОПЕК+ возобновляются, если к ним подключается не только Российская Федерация, но и Соединенные Штаты, то это вообще новая конфигурация в мире. А Саудовскую Аравию никто не спросит в этой ситуации, я так понимаю. Если Путин с Трампом договариваются, то Саудовская Аравия уже автоматически пристегивается к этой ситуации, потому что Соединенные Штаты влияние на нее имеют стопроцентное. Иран тоже будет играть определенную роль — могут санкции частично снять из-за эпидемии. Если в такой новой композиции будет заключено соглашение ОПЕК+, то тогда цены на нефть возвращаются и стабильно находятся на определенном конкретном уровне.