Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

В условиях роста цен на нефть ЦБ РФ не пошел на значительное сокращение объемов продажи валюты — в четверг регулятор продал порядка $250 млн против объемов, близких к $270 млн в среду. Таким образом, стабилизирующее воздействие данных мер на рубль на минувшей неделе сохранялось. В то же время заметим, что в случае снижения объемов продажи валюты на следующей неделе в рубль может вернуться умеренная волатильность. Ожидаем, что курс рубля в перспективе следующей недели будет формироваться в диапазоне 72,7–75 руб. за доллар.

Пятничные комментарии главы ЦБ прозвучали достаточно агрессивно, вызвав рост спроса на ОФЗ и рубль. Тем не менее цена доллара к рублю остается в прежнем диапазоне, пятую неделю подряд торги сосредоточены на уровне 73–77. На данный момент мы не видим желания рынка преодолеть нижнюю границу диапазона и предполагаем, что консолидация может продолжиться и в начале следующей недели из-за неопределенного внешнего фона.

Позитивная динамика торгов в ходе прошедшей недели говорит о том, что инвесторы уже закладывают в котировки рыночных инструментов возврат экономик развитых стран в нормальное русло. На этом фоне позитив на внешних рынках, вероятно, сохранится, что поддержит спрос на рисковые активы. Но в российском сегменте ощутимых движений ждать не стоит — котировки нефти на текущих уровнях вблизи $30 за баррель выглядят сбалансированными и не станут фактором существенной поддержи рубля. Росту может поспособствовать повышенный интерес иностранных инвесторов к российским активам на фоне усиливающихся ожиданий смягчения ДКП ЦБ. В течение предстоящей недели мы не видим поводов для выхода рубля из диапазона 73–75 руб./$ и 79–82 руб./евро, который можно расценить как нейтральный.

Российская валюта явно не готова следовать рыночным настроениям в полной мере. Нефтяной рынок сохраняет необоснованно сильную волатильность, отражая высокую степень неопределенности. Тем не менее под присмотром денежных властей рубль выглядит относительно стабильным. Стоит также отметить, что во внешнем фоне ситуация выглядит неплохо, особенно после публикации не столь катастрофичных данных по рынку труда США в апреле. Это повышает шансы на то, что инвесторы будут склонны скорее реализовывать сценарий улучшения ситуации, нежели в очередной раз впадать в панику. На этом фоне ситуация для рубля складывается неплохо: ухудшение внешнего фона выкупается для рубля со стороны регулятора, тогда как позитивный глобальный настрой полноценно поддерживается участниками локального валютного рынка.

В данный момент курс российского рубля отличает постепенный рост с учетом наметившейся текущей позитивной динамики в стоимости барреля нефти, а также активов развивающихся мировых стран в надежде на будущий перезапуск их экономик. Этой перезагрузке, как ожидается, будут способствовать шаги по постепенной отмене государствами карантинных мер, введенных ранее в связи с распространением коронавирусной инфекции. Так, поступают новости о том, что среди стран мира, заявляющих об ослаблении ограничительных мер, введенных из-за распространения COVID-19,— Бельгия, Болгария, Сингапур и целый ряд других государств.