Почему стоит инвестировать в бриллианты

Исторически алмазы и бриллианты привлекали людей не только блеском и высокой ценностью. Их приносили в дар государствам в знак уважения, использовали в украшениях и символах власти, ими пополняли казну как компактным и ликвидным эквивалентом денег. Бриллианты могут быть не только украшением, но и инвестицией. Наиболее подходят для этого бесцветные бриллианты высоких цветовых и качественных характеристик, а также бриллианты фантазийных цветов.

Долгосрочный рост стоимости бриллиантов обеспечивается фундаментальными факторами. Рост стоимости бриллиантов высокого качества в долгосрочной перспективе надежно обеспечен их дефицитом. Он увеличивается, с одной стороны, по мере истощения природных запасов алмазов, с другой — благодаря нарастающему потреблению ювелирных изделий с бриллиантами. Разрабатываемые ныне месторождения алмазов постепенно исчерпываются. Новые месторождения открываются крайне редко. Единственное крупное месторождение за последние десятилетия было открыто в середине 2010-х годов в Анголе. Добыча на нем еще не ведется. Но в конце 2020 года будет завершена отработка одного из крупнейших мировых месторождении, Argyle в Австралии, на котором добывалось около 14 млн карат алмазов в год (около 10% мировой добычи за 2019 год). В 2024–2025 годах закончится добыча на месторождении Diavik в Канаде с объемом добычи около 7 млн карат в год.

Спрос на бриллианты и ювелирные изделия с ними определяется ростом численности среднего класса и объемом личных доходов населения, которые с поправкой на вероятное снижение в 2020 году в целом имеют тенденцию к росту.

Существует прогноз роста численности покупателей премиальных товаров, в число которых входят ювелирные украшения с бриллиантами. Наибольший по численности рост (на 70 млн человек) придется на группу покупателей, которые уже очень хотят и могут себе позволить покупать премиальные товары, но пока не располагают достаточным доходом для того, чтобы делать это регулярно. Средний чек такого покупателя, по оценке BCG, составляет около $2 тыс.

После кризиса 2008–2009 годов мировая добыча алмазов сократилась на четверть (со 163 млн карат до 120 млн карат). В последующие годы мировая добыча алмазов поддерживалась в среднем на уровне 126 млн карат в год. Стабилизация объемов предложения алмазного сырья на новом уровне при восстановлении спроса привела к существенному росту цен на бриллианты (+14% в 2010 году и +24% в 2011-м). В 2020 году приостановка добычи алмазов из-за общенациональных карантинов, введенных во многих странах в конце марта, окажет серьезное влияние на алмазодобычу. Ожидается, что в среднесрочной перспективе объем добычи алмазов снизится до среднего уровня в 120 млн карат, в то время как последние три года в мире ежегодно добывалось около 147 млн карат.

Новое поколение потребителей существенно отличается от предшествующих в особенностях потребительского поведения. Но еще обзоры 2016 года показывали, что украшения с бриллиантами по-прежнему вызывают у молодых потребителей интерес. Еще один вызов — смена традиции и новое поколение молодых людей, живущих отдельно и не стремящихся вступать в брак, считая это традицией родителей. Анализ De Beers отмечает новый тренд: одновременно со снижением сегмента помолвочных и свадебных колец активно растет сегмент ювелирных украшений с бриллиантами для выражения любви и серьезности отношений. Люди выражают чувства привычным способом, несмотря на то что не находятся в браке.

Еще один заметный новый тренд — растущая роль женщин в покупках украшений.

Если раньше изделие с бриллиантом традиционно считалось предметом, который женщине преподносит мужчина, то теперь женщины активно покупают их сами, чтобы отметить важную дату, достижение или просто порадовать себя.

Алмазно-бриллиантовый рынок слабо коррелирует с другими рынками: он живет в рамках собственных отраслевых циклов, в которых случаются и периоды падения (в 2011–2012, 2014–2016, 2019 годах). Как правило, эти кризисы начинаются с мидстрима алмазно-бриллиантового рынка, представленного некрупными дилерами и гранильными предприятиями.

Продажа ювелирных изделий с бриллиантами за период 2006-2019 гг (в млрд долларов)

Учитывая регулярность подобных явлений, у алмазно-бриллиантового рынка выработан четкий механизм восстановления, основанный на саморегуляции и совместных мерах, принимаемых его участниками. В условиях падения рынка крупнейшие алмазодобывающие компании выстраивают работу по принципу price over volume, приоритизируя сохранение стабильных цен на продукцию. Однако цены на инвестиционные бриллианты более устойчивы к подобным колебаниям и демонстрируют другую динамику.

На горизонте 15 лет инвестиционные бриллианты (например, D-IF 5 карат) показывают общую тенденцию к росту. Цены на эту категорию бриллиантов не были нарушены кризисом 2008–2009 годов, но были затронуты отраслевыми кризисами 2011–2012 и 2015–2016 годов. Хорошую динамику за период 2004–2019 годов продемонстрировали не только бриллианты «чистой воды» D-IF, но и инвестиционные камни с меньшими характеристиками.

Цветные бриллианты имеют существенно более ограниченное предложение и потому реагируют на экономические события существенно слабее других активов.

Бесцветные бриллианты категории D-IF весом 5 карат за 15 лет выросли в цене почти в два раза. При этом, в отличие от финансовых активов, бриллианты обладают физической сущностью, не зависящей от экономических и геополитических потрясений. Это делает бриллиант эффективным инструментом для защиты от страновых рисков, характерных для финансовых активов, для которых важно геополитическое и финансовое благополучие.

Инвестиции в бриллианты исторически усложнялись двумя факторами: нелинейным ценообразованием и сложной процедурой вторичной реализации. Проекты по продаже инвестиционных бриллиантов по аналогии с монетами не получили широкого распространения, так как подобрать даже несколько абсолютно идентичных бриллиантов одинаковой массы очень сложно, а любые расхождения в характеристиках влияют на цену. Кроме того, вопрос вторичной реализации бриллианта долгое время оставался за покупателем, которому, как правило, приходилось самостоятельно обращаться к перекупщикам или ювелирам, существенно теряя в прибыли.

Сегодня перечень доступной потенциальному инвестору инфраструктуры существенно расширился. Для тех, кого отпугивает перспектива довериться частному дилеру, существует опция обращения в известные аукционные дома: все они проводят торги ювелирными украшениями и драгоценностями. Но для реализации через аукционный дом подойдут не все бриллианты (продажа небольшого недорогого камня вряд ли будет ему интересна), комиссия может доходить до 20% финальной стоимости, а срок реализации инвестиции может составить до шести месяцев из-за графика торгов и наличия конкурирующих лотов.

Относительно новый вариант, доступный при покупке инвестиционного бриллианта напрямую у производителя в рамках программы ALROSA Diamond Exclusive,— это возможность выставить свой камень на индивидуальный непубличный аукцион без комиссии организатору. Отраслевая репутация АЛРОСА, развитая международная сеть и обширная база потенциальных покупателей позволяют рассчитывать на получение максимальной цены в оптимальные сроки.

История показывает, что независимо от геополитических, финансово-экономических реалий, региональных или отраслевых кризисов общее потребление личных товаров класса люкс растет. Единственное заметное снижение этого рынка пришлось на глобальный финансово-экономический кризис 2008–2009 годов, однако уже в 2010 году продажи превышают показатели 2007 года.

Основная причина быстрого отскока потребления после кризиса — эффект отложенного спроса. В период кризиса, испытывая неуверенность относительно будущего, потребители откладывают покупку товаров длительного пользования, перенося ее на более поздние периоды, и концентрируются на предметах первой необходимости. По выходе из кризиса потребители вновь начинают обращать внимание на товары длительного пользования и покупать их.

Рынок Евросоюза отражает этот механизм даже более наглядно, чем рынок США, так как за последние 15 лет он пережил не только глобальный кризис 2008–2009 годов, но и два глубоких долговых кризиса, после каждого из которых товары длительного пользования неизменно показывали рост. Восстановления потребления после COVID-19 стоит ожидать по такому же механизму. Исследование изменения потребительского поведения во время коронавируса, составленное McKinsey, показывает рост оптимистичных настроений и готовности совершать покупки. В случае с бриллиантами помимо отложенного спроса действует еще и эмоциональное потребление.

По прогнозу Bain, выход из кризиса сегмента товаров класса люкс, к которым относятся и бриллианты, будет происходить двумя путями. В странах Азии период пикового роста на отложенном и эмоциональном спросе скомпенсируется небольшим падением, после чего в 2021 году рынок продолжит постепенно расти. В странах Европы, Северной и Южной Америки, для которых пандемия пока не утихает, до конца 2020 года рынок будет падать, после чего начнется постепенный рост. Рассмотренные параметры рынка и прогнозы полностью соответствуют примерам прошлого, в которых восстановление рынка занимало менее двух лет.