Странам не до банкротств
Как за рубежом власти смягчают законодательство о несостоятельности
Коронакризис привел к целой волне мер по временной либерализации законодательства о банкротстве в мире, отмечается в исследовании НИФИ. Многие страны ввели мораторий на подачу кредиторами заявлений о банкротстве или хотя бы повысили минимальную сумму долга, а также смягчили требования к займам, которые акционеры выдают своим компаниям.
Фото: Reuters
Наиболее распространенным в мире способом «либерализации» законодательства о банкротстве в связи с коронакризисом стал временный мораторий на подачу кредиторами заявления о признании должника несостоятельным, следует из обзора Центра макроэкономических исследований НИФИ Минфина России. Так, во многих странах Европы кредиторы временно не могут подавать такие заявления — отметим, такое решение принято и в России.
Наиболее радикальный вариант отмечен в Индии, где введен полный запрет на подачу заявлений о банкротстве, даже если несостоятельность компании не связана с пандемией. Такой подход, по мнению экспертов, проблему вряд ли решит, поскольку «мощная волна банкротств» лишь откладывается.
Впрочем, некоторые страны не решились на подобные меры и лишь подняли минимальный порог долга, при котором кредиторы могут обратиться в суд — например, в Сингапуре эта сумма выросла с $10 тыс. до $100 тыс. Впрочем, такую меру вряд ли можно считать эффективной, полагают в НИФИ — она не защищает корпорации от относительно крупных кредиторов.
Для руководства компании-должника также многие страны предусмотрели освобождение от обязанности подавать заявление о собственном банкротстве, например во Франции, Германии, Италии, Испании, Австрии, Чехии. Как отмечают в НИФИ, эффективность такой меры прежде всего зависит от ее длительности: если заморозка введена на слишком короткий срок, то «вместо выздоровления многие компании могут столкнуться с медленной смертью». Среди примеров непродолжительной заморозки обязательства подать заявление о банкротстве своей компании — Испания, где такая мера изначально была введена лишь до 29 марта, однако потом была продлена до конца года. Более длительный срок предусмотрен в Германии — до 31 марта 2021 года.
От срока действия зависит «целебный» эффект и другой меры — приостановки действия принципа «рекапитализация или ликвидация», который действует во многих европейских странах. Заморозили это правило, например, власти Франции, Италии и Испании. Так, Рим приостановил его до конца года, что, по мнению экспертов НИФИ, может оказаться недостаточным:
«Убытки, понесенные в течение текущего кризиса, будут отражены в годовом финансовом отчете, который будет подготовлен только в 2021 году».
Для стимулирования финансовой поддержки компаний со стороны их акционеров зарубежные правительства также отменили правило о субординации займов, которые владельцы акций могут предоставлять предприятию. Так, по общему правилу в случае банкротства компаний такие займы возвращаются акционерам только после погашения требований других кредиторов — в итоге они зачастую не получают ничего. Теперь же, например, в Германии требования акционеров, выдавших такие займы до 30 сентября 2020 года, в делах о банкротстве рассматриваются наравне с обычными требованиями кредиторов.