Частные компании пытаются повысить доходность пенсионных накоплений

Частные управляющие компании, размещающие средства пенсионных накоплений Пенсионного фонда России (ПФР), во втором квартале обыграли государственного управляющего ВЭБ.РФ. Однако из-за того что первый квартал для частных управляющих был провальным, только почти половине компаний удалось по итогам полугодия опередить ВЭБ. Сейчас они делают ставку на рисковые инструменты.

Средневзвешенная доходность частных управляющих компаний, инвестирующих пенсионные накопления граждан, хранящих их в ПФР, в первом полугодии составила 6,9% годовых, свидетельствуют расчеты “Ъ” на основе их отчетностей. Государственная управляющая компания ВЭБ.РФ за этот период заработала «молчунам», средства которых находятся в расширенном портфеле, 7,2% годовых. По портфелю госбумаг ВЭБ заработал больше — 9% годовых. Размер расширенного портфеля ВЭБа в середине года составлял 1,9 трлн руб., портфеля госбумаг — 34,5 млрд руб. 16 частных УК управляли 32,3 млрд руб. пенсионных накоплений, находящихся в ПФР.

Таким образом, частные компании значительно улучшили показатели за минувший квартал.

По итогам первых трех месяцев года все они показали убытки по пенсионным накоплениям ПФР на фоне падения финансового рынка (см. “Ъ” от 20 апреля). Средневзвешенный убыток составил 1,9% за квартал, при этом разброс оказался большим: от 0,5% до 10% убытка. В то же самое время ВЭБ показал по двум портфелям небольшой доход: по расширенному — 1,2% за квартал, по госбумагам (ГЦБ) — 1,7%.

Во втором квартале все частные УК переиграли ВЭБ, что позволило им не только выйти в плюс по полугодию, но и трем из них («Сбербанк Управление активами», «ВТБ Капитал Управление активами», а также компании «Агана» по консервативному портфелю) обыграть портфель госбумаг ВЭБа, а восьми — его расширенный портфель. Исключением стала УК «Промсвязь», получившая самый большой убыток в начале года и во втором квартале лишь сократившая его до 4,4%. Впрочем, в отчетном квартале компания, ранее почти полностью ушедшая в ОФЗ, вернулась к рисковым активам, увеличив долю акций до 60%. В самой «Промсвязи» надеются, что «с учетом динамики рынка и активов в портфеле, а также изменений в риск-менеджменте» по итогам года покажут положительную доходность.

Переходили в рисковые бумаги и другие игроки.

«В период коррекции рынка в марте-апреле управляющие компании повысили риск портфеля. Была увеличена доля акций, а также дюрация портфеля облигаций, что позволило существенно улучшить результат управления по итогам второго квартала и полугодия в целом»,— отмечает председатель совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» (доходность за полугодие 9,2% годовых) Владимир Потапов. По словам гендиректора «Регион Эссет Менеджмента» (8,4% годовых) Екатерины Зайцевой, «падение рынка в марте представило удобную возможность для увеличения доли акций». «Позицию в акциях мы начали формировать в первом квартале 2020 года и постепенно увеличили ее во втором квартале»,— заявил управляющий активами «Ингосстрах-Инвестиции» (7,3% годовых) Артем Майоров.

Компания «Сбербанк Управление активами», ставшая лидером по итогам полугодия (11,2% годовых), в первом квартале сократила позиции в длинных ОФЗ и значительно снизила вложения в акции, что, как отмечает портфельный управляющий компании Дмитрий Постоленко, позволило снизить убытки на фоне турбулентности рынка. «После объявления ЦБ о переходе к мягкой денежно-кредитной политике были частично восстановлены позиции в госбумагах и ликвидных голубых фишках, которые показали хороший рост котировок во втором квартале»,— объясняет он.

«На сегодняшний день мы считаем акции более перспективным инструментом, нежели облигации, за счет высоких рисков инфляции в будущем на фоне запуска широкомасштабных программ выкупа активов»,— говорит господин Майоров. Он рассчитывает на восстановление цен на российские акции. Рассматривают целесообразность увеличения доли акций в портфеле и в УК «Открытие» (6,4% годовых). Менее оптимистичны Дмитрий Постоленко и Екатерина Зайцева, которые ожидают «умеренного роста акций и облигаций». В ВЭБе воздержались «от прогнозов доходов и доходностей будущих периодов».

Илья Усов