Регулятор отметил улучшение в экономике, но указал на риски пандемии

Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам июльского заседания оставила ключевую ставку на уровне 0–0,25% годовых. При этом регулятор вновь пообещал использовать «весь набор мер поддержки» и продолжить практику выкупа облигаций. Также ФРС продлила срок действия программ экстренного кредитования до конца года. Регулятор отдельно указал, что траектория восстановления экономики будет зависеть от ситуации с пандемией.

Комитет по открытым рынкам ФРС США по итогам июльского заседания ожидаемо воздержался от изменения ставки — после того как в марте экстренно снизил ее до уровня в 0–0,25%. Напомним, обновленный в июне точечный график с прогнозами по ставке не предполагает ее повышения до конца 2022 года.

В сделанном 29 июля заявлении регулятор вновь пообещал использовать весь набор мер для поддержания занятости и стабильности цен, а также выкупать активы в объемах, необходимых для поддержания эффективного функционирования рынка. Еще до объявления итогов заседания ФРС сообщила о намерении продлить действующие программы экстренного кредитования до конца года — срок большинства из них заканчивался в конце сентября.

В заявлении ФРС использовала более оптимистичный тон, отметив, что показатели деловой активности и занятости несколько улучшились, но остаются заметно ниже уровней начала года. При этом слабый спрос и снижение цен на нефть оказывают давление на инфляцию, тогда как условия на финансовых рынках улучшились.

«Продолжающийся кризис общественного здравоохранения будет в значительной степени влиять на экономическую активность, занятость и инфляцию в ближайшей перспективе и создает значительные риски для экономических перспектив в среднесрочной перспективе»,— заявил регулятор.

В ФРС особо отметили, что траектория восстановления будет зависеть от развития пандемии. Согласно последнему прогнозу ФРС, спад экономики США в этом году составит 6,5%. Инфляция (за вычетом энергии и продовольствия) должна вырасти на 0,8%, прогноз по безработице на этот год был резко повышен — до 9,3%.

Напомним, регулятор уже трижды принимал решения о мерах поддержки экономики на фоне борьбы с коронавирусом — сначала была снижена ставка и предоставлена дополнительная краткосрочная ликвидность, а в конце марта комитет впервые пообещал использовать «весь набор мер», сняв ограничение на объем выкупа активов. Помимо этого были инициированы масштабные программы льготного кредитования бизнеса, их объем был расширен до $2,3 трлн (см. “Ъ” от 10 апреля).

«Никто не может сказать, что ФРС приняла недостаточно мер для борьбы с кризисом, в частности, регулятор за это время купил гособлигаций и ипотечных бумаг на более чем $2 трлн (сейчас выкуп составляет около $80 млрд в месяц), это позволило рынкам рассчитывать на V-образную траекторию восстановления экономики, требуемая доходность по гособлигациям также сократилась до крайне низкого уровня»,— отмечают в ING Bank, указывая, что в таких условиях регулятору не требуется менять свою политику.

Хотя потребление и восстанавливается, на этих выходных заканчивается действие программы по предоставлению пособий в размере $600 в неделю (его получали 31,8 млн человек) — в лучшем случае она будет продлена из расчета $200 в неделю, ожидают в банке.

Татьяна Едовина