Деньгозамещение
Российские инвесторы вложились в фонды акций вместо зарубежных
Пятую неделю подряд международные инвесторы сокращают вложения в фондах, ориентированных на Россию, забрав за это время почти $290 млн. Ситуацию спасли внутренние частные инвесторы, которые через брокерские счета и паевые фонды вложили в российские акции в полтора раза больше. В результате российские фондовые индексы вернулись к максимальным уровням с конца февраля.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Международные инвесторы продолжили вывод средств с российского рынка акций. По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), за неделю, закончившуюся 5 августа, клиенты забрали из российских фондов $65 млн. Это в полтора раза больше результата предшествующей недели ($41 млн). За пять недель иностранные инвесторы вывели из этих фондов почти $290 млн.
Отток иностранных инвестиций с российского рынка происходит на фоне общего снижения спроса на активы развивающихся стран.
По данным EPFR, за минувшую неделю фонды, ориентированные на emerging markets, потеряли более $2,7 млрд, почти втрое больше, чем неделей ранее. Главной причиной такого поведения инвесторов являются опасения второй волны коронавируса. «Пока глобальная статистика указывает на продолжающийся рост числа случаев заражения, а очаги заражения смещаются из США и Латинской Америки в Индию и ЮАР. Этот факт снижает толерантность глобальных инвесторов к развивающимся рынкам, которые к тому же к началу августа фактически полностью отыграли потери, понесенные в конце первого квартала на первой волне пандемии»,— отмечает управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm Raiffeisen Владимир Веденеев.
Несмотря на продолжающийся уход инвесторов, российские фондовые индексы смогли на минувшей неделе обновить многомесячные максимумы. В среду рублевый индекс Московской биржи впервые с конца февраля смог подняться выше уровня 3000 пунктов (см. “Ъ” от 6 августа). Даже с учетом последовавшей коррекции индекс вырос за неделю на 2,1%, до отметки 2972,35 пункта. За пять недель индекс поднялся на 6,1%. Валютный индекс РТС вплотную приближался на неделе к уровню 1300 пунктов, но в пятницу закрылся на отметке 1271,43 пункта, прибавив 3% за неделю.
Российский рынок был поддержан внутренними инвесторами.
По данным НАУФОР, в первом полугодии на брокерские счета и в доверительное управление граждане принесли соответственно 1,5 трлн руб. и 225 млрд руб. (см. “Ъ” от 6 августа). В июле приток инвестиций по сравнению со средним значением первого полугодия снизился, но по-прежнему выше показателей прошлого года. По оценке “Ъ”, основанной на опросе крупных брокеров, в июле клиенты брокеров и управляющих компаний могли вложить в акции около 32 млрд руб. ($450 млн). По словам директора по брокерскому бизнесу «БКС Брокер» Олега Чихладзе, без внутренних инвесторов индексы были бы сильно ниже, а ликвидность рынка была бы невысокой. «Характер российского рынка существенно изменился с приходом массового розничного инвестора. Большая устойчивость к изменению направления потоков капитала иностранных фондов — одна из нынешних его черт»,— отмечает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.
В обозримом будущем приток частных инвесторов продолжится, считают участники рынка. Однако средства «частников» не спасут в случае массового бегства иностранного капитала, как это было в марте этого года, когда за месяц клиенты западных фондов вывели с российского рынка почти $1,6 млрд. «Заместить массовый выход иностранцев, если такой случится, российским розничным инвесторам не под силу»,— отмечает руководитель направления брокерских продуктов «Открытие Брокер» Денис Казымаев.