Рустам Минниханов предложил обсудить размер выплат акционерам за первое полугодие

Президент Татарстана Рустам Минниханов, возглавляющий совет директоров «Татнефти», инициировал выплату дивидендов акционерам компании за первое полугодие 2020 года. Их размер пока не определен и будет обсуждаться на заседании совета 17 августа. По итогам четвертого квартала 2019 года на фоне пандемии коронавируса «Татнефть» вынуждена была отказаться от выплат по обыкновенным акциям, а по «префам» — сократить до 1 руб. Эксперты считают, что теперь «Татнефть» заинтересована в том, чтобы направить на дивиденды значительную часть имеющихся у компании денег. Это «будет воспринято как позитив и повод для роста» капитализации, говорят аналитики.

Председатель совета директоров «Татнефти» и президент Татарстана Рустам Минниханов предложил вынести на рассмотрение акционеров компании вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2020 года. Вчера он принял решение созвать на 17 августа заседание совета директоров «Татнефти», которому предстоит определиться с датой внеочередного собрания акционеров и размером рекомендуемых дивидендов. Заседание совета пройдет в заочной форме.

Ранее «Татнефть» сообщала, что по итогам первого полугодия 2020 года чистая прибыль составила по РСБУ 23,1 млрд руб. Это в четыре раза меньше, чем за тот же период прошлого года. Выручка «Татнефти» за первые шесть месяцев составила 343,8 млрд руб. За год она сократилась на 14%.

При этом «Татнефть» в первом полугодии снизила добычу нефти на 10,6%, до 13,26 млн тонн. Сокращение добычи связано с соглашением ОПЕК+, принятым на фоне пандемии COVID-19. Ранее руководство компании заявляло, что ей придется закрыть около 40% скважин. Падение производственных и финансовых показателей «Татнефти» отразилось на пополнении казны Татарстана. В первом полугодии республиканский бюджет потерял около четверти своих прежних доходов. Министр финансов Радик Гайзатуллин отмечал, что основные потери доходов связаны с резким снижением поступлений по налогу на прибыль — сразу на 25 млрд руб., в том числе за счет падения прибыли в нефтяном секторе.

В 2019 году «Татнефть» выплатила дивиденды за первое полугодие в размере 40,11 руб. на все виды акций (4011% их номинальной стоимости). По итогам трех кварталов общие выплаты составили 64,47 руб. на акцию. В итоге была распределена почти вся прибыль компании за первые девять месяцев — около 150 млрд руб.

Однако за последний квартал дивидендные выплаты составили лишь 147 млн руб. Такое решение было принято уже в апреле этого года. При этом владельцам привилегированных акций перечислили по 1 руб. —100% номинальной стоимости бумаги. Это минимальный размер выплат по «префам», предусмотренный дивидендной политикой «Татнефти». Владельцы обыкновенных акций полностью были лишены каких-либо дополнительных выплат. Решение ограничить финальные дивиденды-2019 совет директоров объяснил «текущей ситуацией на рынке нефти и нефтепродуктов, которая связана со значительным снижением спроса на фоне карантинных мероприятий по всему миру». Также в «Татнефти» отметили «необходимость мобилизации финансовых ресурсов для обеспечения нормальной деятельности компании в сложившихся условиях». Сокращение дивидендов тогда привело к снижению стоимости обыкновенных акций «Татнефти» на 5,42% (до 488,4 руб.), привилегированных — на 6,68% (до 461 руб.).

Вчера на момент сдачи номера стоимость обыкновенных акций «Татнефти» на Московской бирже составляла 561,5 руб. (за сутки бумага выросла на 0,38%), «префов» — 543,5 руб. (за сутки рост составил 1,02%). Рыночная капитализация «Татнефти» превышала 1,3 трлн руб.

«Акции „Татнефти“ движутся с отставанием от индекса, поэтому руководство компании очень заинтересовано в поддержании и росте капитализации, и дивиденды — простейший способ привлечь покупателей бумаг»,— говорит главный аналитик группы компаний «Алор» Алексей Антонов. Он считает, что по оптимистичному сценарию может быть выплачен весь свободный денежный поток компании — это около 50,4 руб. на акцию за год, или 25,2 руб. за полгода (59 млрд руб. в общей сложности). Он добавляет, что «и бюджет Татарстана сильно зависит от этих выплат»: «Это некий политический вопрос, и при наличии свободного денежного потока, компании не дадут оставить его себе».

Однако господин Антонов отмечает, что в свободном денежном потоке «есть еще и некоторая доля долгов, а выплачивать дивиденды долгами — это рискованная стратегия». Поэтому, согласно пессимистичному сценарию, выплаты могут быть в два раза меньше — не более 12,5 руб. на акцию (29 млрд руб. в общей сложности). «Учитывая общее устойчивое финансовое положение компании, любая выплата выше того символического 1 руб. на акцию, которая была за четвертый квартал 2019 года, будет восприниматься как позитив и повод для роста обыкновенных акций к отметке 700 руб. в течение 12 месяцев»,— заключает эксперт.

Кирилл Антонов