Дивиденды компании за первое полугодие могут превысить 23 млрд рублей

ПАО «Татнефть» вновь может отдать акционерам всю свою чистую прибыль, которая по итогам первого полугодия 2020 года сократилась в четыре раза — до 23 млрд руб. Совет директоров рекомендовал установить размер дивидендов на каждую акцию в размере 9,94 руб. По итогам последнего квартала прошлого года на фоне пандемии коронавируса «Татнефть» отказывалась от выплат по обыкновенным акциям, а по «префам» — сокращала до 1 руб. Возвращение к объявленной дивидендной политике «не произвело впечатления» на игроков фондовой биржи, отмечают аналитики. Акции «Татнефти» вчера торговались в небольшой минус.

Совет директоров ПАО «Татнефть», который возглавляет президент Татарстана Рустам Минниханов, рекомендовал общему собранию акционеров установить размер промежуточных дивидендов за первое полугодие 2020 года в размере 994% номинальной стоимости одной акции. Таким образом, выплаты на каждую обыкновенную и привилегированную акции могут составить 9,94 руб. Рекомендация принята на заседании, которое прошло 17 августа в форме заочного голосования.

Внеочередное общее собрание акционеров по этому вопросу назначено на 30 сентября 2020 года.

Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, совет директоров предложил закрыть 12 октября.

Уставный капитал ПАО «Татнефть» составляет 2 326 199 тыс. руб., он разделен на 2 178 691 тыс. обыкновенных и 147 509 тыс. привилегированных акций номиналом 1 руб. Татарстан владеет 36% обыкновенных акций (в том числе через госхолдинг «Связьинвестнефтехим»), в рамках программы ADR обращаются 24%, доля казначейских акций составляет 3%. На «Татнефть» приходится свыше 80% нефти, добываемой в республике. Татарстану принадлежит «золотая акция» компании.

Напомним, за первое полугодие в 2019 году «Татнефть» выплатила дивиденды в размере 40,11 руб. на все виды акций (4011% их номинальной стоимости). По итогам трех кварталов общие выплаты составили 64,47 руб. на акцию. В итоге акционерам была перечислена почти вся прибыль компании за первые девять месяцев — около 150 млрд руб.

Однако за последний квартал 2019 года дивидендные выплаты составили лишь 147 млн руб. Владельцы привилегированных акций получили по 1 руб. на бумагу —100% номинальной стоимости (минимальный размер выплат по «префам», предусмотренный дивидендной политикой «Татнефти»). Владельцы обыкновенных акций вовсе были лишены каких-либо дополнительных выплат. Решение ограничить финальные дивиденды-2019 совет директоров объяснил «текущей ситуацией на рынке нефти и нефтепродуктов, которая связана со значительным снижением спроса на фоне карантинных мероприятий по всему миру». В связи с решением стоимость обыкновенных акций «Татнефти» снизилась на 5,42% (до 488,4 руб.), привилегированных — на 6,68% (до 461 руб.).

«Татнефть» в первом полугодии 2020 года сократила добычу нефти на 10,6%, до 13,26 млн тонн. Выручка за первые шесть месяцев составила 343,8 млрд руб., что на 14% меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль «Татнефти» в первом полугодии 2020 года сократилась в четыре раза и составила по РСБУ 23,1 млрд руб.

На выплаты дивидендов «Татнефть» потратит всю свою полугодовую прибыль: 21,66 млрд руб., по подсчетам “Ъ”, будут перечислены владельцам обыкновенных акций, 1,47 млрд руб. — «префов».

«Дивидендная политика „Татнефти“ предполагает выплату акционерам не менее 50% чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. Но на практике компания платила в последнее время 100% прибыли по РСБУ»,— напоминает аналитик группы компаний «Финам» Алексей Калачев. Он отмечает, что в начале года «Татнефть» вынуждена была сократить доход своих владельцев из-за кризиса, и «это плохо сказалось на акциях „Татнефти“». «Инвесторы ждали большего, ведь прошлый год был вполне успешным, а другие нефтяные компании, несмотря на кризис, итоговые дивиденды заплатили»,— указывает эксперт.

По словам господина Калачева, «теперь „Татнефть“ исправила ошибку и намерена вернуться к прежней дивидендной практике», однако «прибыль упала в четыре раза по итогам полугодия». «9,94 руб. на акцию дают менее 2% дивидендной доходности к текущей цене. На фоне биржевых колебаний такая доходность не произвела впечатления на игроков»,— пояснил господин Калачев. Эксперт отметил, что полугодовую отчетность по РСБУ «Татнефть» опубликовала еще в конце июля и «все успели посчитать, каким будет дивиденд, если исходить из 100% чистой прибыли».

«Так что объявленная величина никого не удивила. Стоимость акций ближе к концу торгового дня снизилась примерно на 0,5%»,— говорит аналитик. Он полагает, что «реакция рынка была бы более позитивной, если бы компания решилась увеличить дивиденды, направив на них 100% свободного денежного потока, или заплатила бы спецдивиденд за счет нераспределенной прибыли прошлого года».

Главный аналитик ГК «Алор» Алексей Антонов соглашается, что на фоне рекомендаций совета директоров «котировки должны удержаться в своем привычном диапазоне». Он считает, что «следующие дивиденды могут быть больше в случае, если мировой спрос на нефть начнет увеличиваться». Однако серьезных изменений за полгода, «учитывая неопределенность на нефтяном рынке, сложную ситуацию с коронавирусом и, как следствие, замедление мировой экономики», эксперт не ожидает. «До тех времен, когда компания выплачивала дивиденды в размере 4011% от номинальной стоимости еще далеко. В обозримой перспективе о более высоких дивидендах можно говорить не раньше, чем через год–полтора»,— прогнозирует господин Антонов.

Вчера к концу основной сессии Московской биржи стоимость обыкновенной акции «Татнефти» составила 596,1 руб. (за день -0,67%), стоимость привилегированной акции упала до 576,5 руб. (-0,33%). Рыночная капитализация компания составила 1,39 трлн руб.

Кирилл Антонов