Олег Богданов — о влиянии новостей о вакцине на стоимость акций

Фондовый рынок растет на сообщениях о новой вакцине от коронавируса. Американская компания Moderna оценила ее эффективность почти в 95%. Для препарата от компании Pfizer этот показатель составляет 90%, а в Центре имени Гамалеи заявляли о 92% эффективности российской вакцины. Данные компании Moderna предварительные. Пока неизвестно, как долго сохраняется иммунитет у вакцинированных и как препарат сработает на пожилых людях из группы риска. Подробнее о реакции рынков — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.

— В отличие от вакцины Pfizer, Moderna разработала вакцину, уже идет третья стадия испытаний, которая может храниться в обычном холодильнике до месяца, то есть 30 дней. Это тоже очень существенный фактор, который как раз влияет на ситуацию на рынке, потому что растут бурно именно компании туристического сегмента, компании, которые занимаются логистикой, доставкой. У вакцины Pfizer не было такой возможности — хранить ее в обычном холодильнике, и 30 дней — это достаточно большой срок.

Рынок волатилен, и здесь проблема заключается в том, что идет ротация из технологического сегмента в циклические бумаги, в те же авиакомпании, в компании промышленного производства. Если вы ставите на восстановление глобальной экономики, то вам нужно ставить как раз на те секторы, которые больше всего пострадали от этого спада, а это как раз циклические компании, и авиасектор в первую очередь, тот же вот Boeing на открытии на 4% вырос. Технологический сегмент снижается, NASDAQ в минусе на 0,1%, при том, что весь рынок растет.

Последний всегда ставит на будущее, он не живет текущей ситуацией. Инвесторы понимают, что через какой-то период времени вакцина будет доступна большому количеству населения, прежде всего в развитых странах. Основные потребители, естественно, после введения вакцины будут чувствовать себя нормально, и обычный процесс жизнедеятельности, который мы знали в 2019 году до эпохи коронавируса, восстановится — вот на это делают ставку. Если посмотреть на цены, а они не восстановились даже где-то на 60% от того, что было до наступления коронавируса, то есть до января, есть куда расти, поэтому, естественно, покупают акции этих компаний. А то, что во время пандемии все центральные банки начали активно стимулировать экономику, усиливает эту тенденцию.

Никаких препятствий на пути роста так называемой торговли risk on, когда риски меньше и игроки делают ставки прежде всего на рискованные сегменты, развивающиеся рынки, не наблюдается. И поэтому мы видим практически ежедневный рост российского фондового рынка. Мы относимся к сегменту развивающихся рынков, а когда риски ниже, идет торговля risk on, тогда именно у нас покупают активно западные фонды наши компании, наши акции и так далее.

Только крупные концерны могут обеспечить миллионы доз, соответственно, это Pfizer, это даже не Moderna. Если они будут кооперироваться, то дозы быстро сделают. При этом КНР не нужны вакцины, потому что китайцы коронавирус побороли. Поэтому мы видим такой бурный рост китайской экономики, такие замечательные цифры, которые практически еженедельно приходят из Китая. Они скупают все, сырье потребляют так, как не потребляли о в прошлом году. Это, кстати, и для нас хорошо, потому что в основном мы продаем туда сырье, в Китайскую народную республику. На Западе есть вакцина от коронавируса, а мы сырье продаем и китайцам, и частично в европейские страны.