Ozon не наполнил рынок
На бумаги компании образовался повышенный спрос
Торги депозитарными акциями Ozon Holdings начались на Московской бирже раньше, чем на других торговых площадках — NASDAQ и Санкт-Петербургской бирже. Переподписка при первичном размещении вызвала рост котировок на вторичном рынке на 40%. Этому способствовал и дефицит бумаг на рынке: не все инвесторы получили их к началу торгов.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
На Московской бирже ценные бумаги Ozon Holdings начали торговаться в 18:30 24 ноября, незадолго до закрытия основной сессии. С первых минут торгов их котировки стремительно пошли вверх. Первая сделка состоялась по цене 2674,5 руб. (около $35), что на 17% выше цены IPO, а через десять минут котировки были уже 3023 руб. ($39). На вечерней сессии игра на повышение продолжалась. К 20:00 цена достигла 3192,5 руб. (более $42), прибавив 40% к размещению. За два часа торгов было совершено почти 53 тыс. сделок на 2,6 млрд руб. В 21:00 начались торги на NASDAQ и одновременно на Санкт-Петербургской бирже. К 21:30 объем торгов на Московской бирже превысил 4,5 млрд руб., а количество сделок превысило 100 тыс.
Интерес к IPO Ozon Holdings Plc был очень высоким со стороны как международных, так и локальных инвесторов. По словам источников “Ъ”, книга была подписана более чем в десять раз, треть спроса пришлась на российских инвесторов. «От российских фондов было несколько заявок, превышающих $100 млн, самая крупная достигала $300 млн»,— рассказал управляющий крупной УК. В результате Ozon разместил 33 млн американских депозитарных акций (ADS) по $30 (при первоначальном диапазоне $22,5–27,5). Объем привлечения составил без малого $1 млрд.
В связи с огромным спросом на акции компании организаторы были вынуждены удовлетворять небольшую часть заявок. «Как это часто бывает, заявки российских инвесторов удовлетворены по минимуму, предпочтение будет отдаваться американским инвесторам»,— отмечает портфельный управляющий.
Согласно опросу “Ъ” российских управляющих компаний, участвовавших в размещении, им удовлетворили заявки на 3–5%.
«Такой объем получили крупные компании, небольшие фонды получали менее 1%»,— уточнил один из собеседников “Ъ”. По словам управляющего небольшим фондом, им не дали ни одной бумаги.
Портфельные управляющие высоко оценивают компанию. «Это уникальная возможность купить хронически убыточную компанию, но с феноменальными перспективами. Она лучше всех позиционирована на рост сегмента e-commerce, который стремительно развивается из-за пандемии, и поэтому скоро должна стать прибыльной»,— отмечает управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров.
По оценке управляющего активами «Ингосстрах Инвестиции» Владислава Метнева, компания была оценена довольно дешево: мультипликатор EV/Sales (стоимость компании к объему продаж) ниже 4х, тогда как у аналогичных компаний за рубежом — 6–7х. Ozon уникален тем, что в течение следующих нескольких лет это будет самая быстрорастущая компания на российском рынке акций, считает он.
Как отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, это самое успешное IPO российской компании с момента размещения Yandex.
Резкий рост котировок в первые часы торгов участники рынка связывают не только с высоким неудовлетворенным спросом. Как отмечает президент «Финама» Владислав Кочетков, из-за особенностей организации процесса, связанной с действиями андеррайтеров, к моменту начала торгов не все клиенты, подававшие заявки на участие в размещении, получили свои бумаги.