ЛУКОЙЛ теряет на добыче вязкой нефти

Очередные налоговые изменения, принятые осенью правительством для пополнения бюджета, сделали для ЛУКОЙЛа нерентабельной вложения в увеличение добычи на двух крупнейших активах с сверхвязкой нефтью — Ярегском и Усинском. В целом компания оценивает потери из-за роста налогов в 30–40 млрд руб. EBITDA в год. Там еще надеются договориться с правительством о корректировках, которые бы сделали добычу сверхвязкой нефти оправданной. Эксперты считают, что вместо ухудшения фискальных условий нефтяникам нужны стимулы для роста добычи в перспективе.

ЛУКОЙЛ оценил потери вследствие осеннего пересмотра правительством параметров налогообложения отрасли. Речь идет об отмене льгот для целого ряда месторождений, а также ухудшении параметров налога на дополнительный доход (НДД). Как сообщил в ходе телеконференции вице-президент компании по финансам Павел Жданов, EBITDA ЛУКОЙЛа в результате сократится примерно на 40 млрд руб. в год (3,2% от результата 2019 года) при цене $40 за баррель. Он добавил, что поскольку пониженная экспортная пошлина по сверхвязкой нефти действовала только до конца 2022 года, то дальше потери будут меньше — порядка 30 млрд руб. при тех же макропараметрах.

Топ-менеджер уточнил, что часть выработанных месторождений, по которым были отменены льготы, ЛУКОЙЛ переведет на НДД, а судьбу остальных оценит с учетом имеющихся льгот по трудноизвлекаемым запасам.

В октябре правительство отменило льготы по экспортной пошлине и НДПИ для выработанных месторождений, а также месторождений с особыми физико-техническими характеристиками и сверхвязкой нефти. Взамен компании могут перейти на режим НДД, который, в свою очередь, также ужесточили.

На фоне этих изменений вложения ЛУКОЙЛа в увеличение добычи высоковязкой нефти станут экономически невыгодными после 1 января 2021 года. Как пояснил Павел Жданов, в частности, значительно вырастет фискальная нагрузка на добычу Ярегского и Усинского месторождений, что сделает их развитие нерентабельным. По словам топ-менеджера, сейчас ЛУКОЙЛ обсуждает с правительством различные опции установления рентабельности инвестиций в высоковязкую нефть.

Общий объем своих инвестиций в 2020 году компания оценивает на уровне 460–480 млрд руб. без учета проекта «Западная Курна-2» в Ираке, сообщил первый вице-президент компании Александр Матыцын. Исходно они планировались в пределах 550 млрд руб., но затем были скорректированы. По словам топ-менеджера, из-за ослабления рубля экономия инвестиций в долларовом выражении будет значительно больше.

Основное снижение придется на проекты за рубежом за счет переноса сроков геологоразведки, а также на проекты upstream и downstream на ранней стадии развития. В меньшей степени оптимизация затронет расходы на текущее строительство. На следующий год вложения могут составить 450 млрд руб.

Финансировать инвестпрограмму компания собирается из собственных средств и не видит целесообразности привлечения дополнительного долга.

В ЛУКОЙЛе при этом подчеркивают, что компания сохраняет резерв для наращивания добычи: ее свободные мощности по добыче нефти составляют 230 тыс. баррелей в сутки. Компании в мае пришлось сократить производство в рамках сделки ОПЕК+. ЛУКОЙЛ также почти полностью восстановил добычу газа на месторождениях в Узбекистане (из-за падения спроса на газ в мире на фоне пандемии производство на месторождениях Кандым и Гиссар пришлось сокращать с 264 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки в конце прошлого года до 61 тыс.). Вместо отправки газа на экспорт в Китай ЛУКОЙЛ с партнерами по СРП продавали его на внутреннем рынке страны. Сейчас восстановление экспорта газа из Узбекистана, по прогнозам ЛУКОЙЛа, позволит довести добычу в ноябре до 236 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки.

По прогнозу директора по консалтингу в сфере госрегулирования ТЭК Vygon Consulting Дарьи Козловой, суммарный негативный эффект для всей отрасли из-за пересмотра налогового режима в 2021–2025 годах составит порядка 650 млрд руб. Она сомневается, что правительство пойдет на дополнительное ухудшение параметров, так как при текущих ценах на нефть чуть выше $40 за баррель бюджет сбалансирован, а предпосылок для значительного снижения котировок сейчас нет. Наоборот, говорит эксперт, сейчас необходимо рассмотреть стимулы для увеличения активности в отрасли после завершения ОПЕК+: нельзя забыть, что нефтедобыча — один из крупнейших инвесторов в экономику России в размере 1,3–1,5 трлн руб. в год.

Ольга Мордюшенко