Курс доллара поднимался выше 77,5 руб./$

Появление в американских СМИ уточненной версии возможного введения санкций против российского рублевого госдолга вернуло курс доллара выше уровня 77 руб./$. Таким образом, был нивелирован позитивный эффект от телефонного разговора президентов РФ и США по снижению напряженности в отношениях. Участники рынка считают, что финансирование заимствований Минфина в случае реального введения санкций продолжат госбанки, которые активно покупают рублевые бонды с начала года. При этом эксперты не исключают роста курса доллара до 78–80 руб./$.

Новое обсуждение американских санкций против российского рублевого госдолга привело к возвращению курса доллара на Московской бирже выше уровня 77 руб./$. Игра против российской валюты началась сразу после открытия утренней сессии. И к началу основных торгов курс доллара уже достиг отметки 77,55 руб./$, что на 1,7 руб. выше закрытия предыдущего дня. Столь же активно поднимался и курс евро, который перед открытием основной сессии достигал отметки 92,2 руб./€, что на 1,8 руб. выше закрытия среды.

Фактически курсы ведущих валют вернулись к значениям двухдневной давности, на которых они находились на фоне роста геополитической напряженности между Россией и западными странами вокруг событий на востоке Украины.

Однако телефонный звонок президента США Джо Байдена президенту РФ Владимиру Путину разрядил обстановку. И рубль существенно укрепил позиции.

Сегодня поводом для игры против российской валюты послужила публикация The Wall Street Journal о скором введении санкций против российского долга.

Эта тема активно обсуждается с 2018 года.

Однако сейчас американскому изданию, ссылающемуся на свои источники, стало известно, что американским инвесторам после 14 июня будет запрещено покупать новые выпуски рублевых гособлигаций на первичных аукционах.

Впрочем, покупать и продавать российские суверенные облигации они по-прежнему смогут на вторичном рынке. По данным ЦБ, на американских инвесторов приходилось 6,9% (944 млрд руб.). Впрочем, с начала года зарубежные инвесторы (не только американские) сокращали вложения в ОФЗ, и к настоящему времени их доля сократилась с 23,3% (на начало года) до 20,2% (на 1 апреля).

Как отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, «персональные санкции рынок традиционно интересуют не сильно, а вот слухи про введение ограничений на внутренний госдолг являются основным источником негатива». По словам начальника управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василия Карпунина, любые ограничения по инвестированию в российский госдолг негативно сказываются на динамике национальной валюты. «Более низкий спрос — это фактор в пользу более высоких процентных ставок по суверенному долгу»,— отмечает он.

Вместе с тем, как отмечает господин Карпунин, «участники рынка долгое время находятся в состоянии неопределенности по поводу рисков введения санкций».

Если такая мера все-таки будет принята, то «навес негативных ожиданий уйдет». В таких условиях «снижение рубля могут достаточно быстро выкупить “по факту” свершившегося события», отмечает он. На основной сессии Московской биржи продолжения роста курсов основных валют пока не последовало. Курс доллара к 12:20 откатился к 76,67 руб./$, курс евро — к уровню 91,9 руб./€. Тем не менее, по оценке господина Евстифеева, курс доллара сохраняет потенциал для роста до 78–80 руб./$. По его словам, продолжительность реакции валютного рынка будет зависеть также от реакции российских денежных и финансовых властей, которые должны предложить компенсационные механизмы.

При этом, как считают эксперты, финансовой стабильности санкции в отношении госдолга никак не угрожают, учитывая крайне низкий долг относительно накопленных ЗВР. «Минфин в таком случае будет полагаться на внутренних инвесторов для покрытия потребностей в финансировании дефицита бюджета, а Банк России может поддержать ликвидностью российские банки для работы на рынке ОФЗ»,— указывает господин Карпунин. В частности, на последнем аукционе по ОФЗ Минфин привлек рекордный объем средств (более 380 млрд руб.), при этом большую часть облигаций прибрел ВТБ (на 276 млрд руб.). Топ-менеджеры российских госбанков — Сбербанка и ВТБ — ранее заявили о готовности выкупать долг с расчетом на финансирование со стороны ЦБ.

Отдел финансов