Полина Смородская о месте бирж в финансовой политике

Одним из бенефициаров знаменитого уже массового прихода частных инвесторов на фондовый рынок стал сегмент иностранных ценных бумаг, торги которыми преимущественно проходят на Санкт-Петербургской бирже. По данным ЦБ, по итогам 2020 года вложения физлиц в них выросло с 3,1% до 10,5% от общего портфеля, тогда как доля вложений в российские акции снизилась с 39% до 32%. В этом году объем торгов на Санкт-Петербургской бирже иностранными акциями уже почти сравнялся с объемом торгов российскими бумагами на Московской бирже.

Однако недавний сбой на утренних торгах на Санкт-Петербургской бирже (см. “Ъ” от 20 апреля) заставил некоторых инвесторов задуматься о выходе на внешний рынок. И тут они встретили неожиданные препятствия.

Как рассказывает знакомый брокер, клиентам было необходимо перевести активы в Национальный расчетный депозитарий (НРД) или Euroclear (европейский депозитарий) — но всплыл запретительный тариф на вывод / списание бумаг в размере 15% от стоимости переводимых акций.

Еще один крупный брокер говорит о сходной ситуации: был запрос ряда клиентов на переход на оригинальный рынок, но перевод бумаг в другой депозитарий оказался «слишком дорогим». Третий собеседник выражается резче: «Вывод иностранных ценных бумаг с биржи — это адский ад, это заградтариф, чтобы неповадно было».

На самой бирже причину установки тарифа не объясняют. Там лишь заверяют, что находятся «в тесном контакте с клиентами и прилагает все усилия для решения любых возникающих вопросов», хотя обращений «по итогам каких-либо сбоев к нам не поступало».

Для сравнения, в НРД за снятие ценных бумаг с хранения установлен тариф в размере 450 руб. «за каждую позицию в поручении». Тут стоит вспомнить, что НРД является центральным депозитарием и к нему применяется дополнительное нормативное регулирование, в том числе и по тарифам. А для Санкт-Петербургской биржи это чисто рыночная услуга, она может стоить сколько угодно по решению самой компании. Причем тарифы, нельзя не признать, биржа не скрывает — каждый инвестор может с ними ознакомиться.

Однако, как оказывается, заградительный тариф может быть не только вопросом бизнеса одной отдельно взятой компании.

«Все правильно, иначе Санкт-Петербургская биржа была бы транзитной площадкой для вывода средств за границу. Поэтому многие структуры ставят трансграничные заслоны»,— отмечает еще один мой знакомый в брокерской компании.

Получается, что повышенный тариф — это не вопрос конкуренции с Московской биржей, которая в конце прошлого лета запустила торги иностранными акциями. И даже не конкуренции с оригинальными рынками, а элемент финансовой политики.