Инвесторам готовят «Открытие»
Кому может быть интересен крупнейший санационный актив ЦБ
Банк России объявил о сборе заявок на покупку банка «ФК Открытие» и активов, входящих в одну группу с ним. На данном этапе речь идет о продаже 50% плюс 1 акции банка и, возможно, отдельно пенсионного и страхового бизнеса, входящего в группу. Продавать 100% 6-го по капиталу банка, по информации “Ъ”, в ЦБ не планируют, по крайней мере пока. Основным сценарием реализации самого крупного санированного актива для ЦБ остается IPO.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ
Во вторник ЦБ сообщил о начале приема сообщений о намерении принять участие в реализации акций «ФК Открытие» (регулятору принадлежит 100% акций). На данный момент регулятор ищет стратегического инвестора на 50% плюс 1 акцию и не отказывается и от планов по проведению IPO банковской группы «ФК Открытие». На запрос о том, может ли быть продана вся группа целиком в случае появления такой заявки, в ЦБ не ответили. Но, по информации “Ъ”, продажа 100% группы на данный момент не рассматривается. В то же время, по словам источников “Ъ” на финансовом рынке, еще полгода назад регулятор не готов был обсуждать продажу бизнеса группы по частям. Сейчас ситуация изменилась, ЦБ готов выделить из группы «Открытие» пенсионный (НПФ «Открытие», 3-е место по размеру активов) и страховой (СК «Росгосстрах», 6-е место по сборам среди страховщиков РФ) бизнесы.
«ФК Открытие» — один из крупнейших российских банков, занимающий 8-е место по размеру активов в рейтинге «Интерфакса» (2,8 трлн руб.) и 6-е по размеру собственного капитала (361,4 млрд руб.). «ФК Открытие» в 2017 году стал первым банком, который ЦБ России забрал на оздоровление по новой схеме — через созданный им Фонд консолидации банковского сектора (ФКБС). Санация официально завершилась в июле 2019 года и стала самой дорогой санацией в РФ — более 1 трлн руб.
По словам собеседников “Ъ”, интерес к «ФК Открытие» имеют крупнейшие негосударственные банки, но покупать контроль они не готовы. «Быть совладельцем банка практически наравне с регулятором частные акционеры не готовы, а сроки проведения IPO пока неясны,— говорит один из собеседников “Ъ” из числа топ-менеджеров крупных банков.— Если ситуация на рынке не будет благоприятной, процесс такого совладения может затянуться». Более того, с учетом того, что вложения в акции и доли кредитных организаций вычитаются из капитала, позволить себе купить 100% «ФК Открытие» может лишь Сбербанк и ВТБ, но покупка ими данного актива еще больше увеличит госдолю в банковской системе, что нежелательно и вряд ли будет одобрено властями, продолжают собеседники “Ъ”. Однако могут быть и нелинейные варианты, например, кто-то может предложить не купить, а слиться, обменяться акциями, рассуждает один из банкиров, но это маловероятно.
В такой ситуации участники рынка сходятся во мнении, что более вероятный сценарий — продажа какой-то части акций на IPO.
Если не будет коммерческого интереса, то покупателя могут просто «назначать», говорит один из собеседников “Ъ”, однако, оговаривается он, «бизнес и не такой уж безынтересный»: чистый портфель, хорошие точки присутствия и команда. Если говорить о рыночной цене чистого банковского бизнеса, то его трудно будет продать выше капитала при продаже стратегическому инвестору, говорит один из банкиров.
Вероятность того, что это будет IPO, оценивается в 90%, указал человек, знакомый с ситуацией в ФКБС, сейчас вряд ли найдется стратегический покупатель на весь банк. «Если же будет продаваться крупный пакет стратегическому инвестору (50% плюс 1 акция), то он может быть оплачен не деньгами, а долей в банке-покупателе, которую ЦБ впоследствии может быть проще продать»,— рассуждает старший аналитик Moody’s Семен Исаков. «В таком случае даже не самый крупный, но прибыльный банк может претендовать на такой актив»,— полагает он.
Если говорить об выделенных бизнесах, пенсионном и страховом, интересантов на них найти проще.
«Пенсионные активы продаются и покупаются, на рынке есть к этому интерес. Интерес к страховому бизнесу растущий. Сама по себе клиентская база "Росгосстраха" может быть интересна для того игрока, который хочет расти (в таком активе.— “Ъ”)»,— указывает один из числа банкиров. «Промышленные группы, наоборот, уходят с финансового рынка»,— отмечает один из экспертов.
На страховой бизнес интересантов намного больше, в том числе Промсвязьбанк, который не имеет в своей экосистеме СК, но сотрудничает с различными компаниями, и в том числе с «Росгосстрахом», говорит собеседник “Ъ”. Во вторник же банк «Открытие» объявил о начале приема заявок от инвесторов о намерении приобрести страховщика «Росгосстрах». «Это крупный розничный игрок с серьезной филиальной сетью, не думаю, что отвязка от банка "Открытия" его обесценит»,— считает заместитель главы «Ингосстраха» Илья Соломатин. Как рассказывает один из собеседников “Ъ” на рынке, несколько месяцев назад крупный инвестбанк предлагал разным инвесторам сделку по приобретению страховщика. Из тех, кто, по словам собеседников “Ъ” на рынке, могли бы приобрести «Росгосстрах», называют СОГАЗ. «Если последний будет покупать "Росгосстрах", он будет делать это с большим дисконтом»,— рассуждает источник “Ъ” на рынке. Ранее в страховом сообществе ходили слухи о том, что к «Росгосстраху» присматриваются китайские инвесторы, но о деталях ничего не известно. Годом ранее приобретением страховщика мог бы заинтересоваться Сбербанк, но он принял решение развивать своего страховщика.