Позитив тает в туманном будущем
Мониторинг прогнозов
Обновленные макроэкономические консенсус-прогнозы на 2021 год несколько улучшились, но стали хуже на 2022 год при неизменно слабеющей динамике до 2025 года. Октябрьский консенсус-прогноз FocusEconomics (участники — 46 преимущественно иностранных институтов и инвестбанков) по ВВП РФ на 2021 год улучшился за месяц на 0,3 процентного пункта (п. п.), до 4,1%, прежде всего из-за оценок спроса, чистого экспорта и — в меньшей мере — инвестиций. Обновленный консенсус-прогноз агентства «Интерфакс» (участники — Институт Гайдара и девять инвестбанков) на фоне госстимулирования частного спроса и хорошей внешней конъюнктуры вырос до 4,4% роста ВВП в 2021 году с 4,3% месяц назад.
Вчера же Всемирный банк (ВБ) повысил ожидания роста экономики РФ до 4,3% с 3,2% в этом году, но ухудшил их на ближайшую перспективу — до 2,8% и 1,8% с 3,2% и 2,3% в 2022–2023 годах. Таким образом, консенсус на 2021 год, как и прогноз ВБ в отношении ВВП, оказался лучше ожиданий Минэкономики (4,2%), но остается в вилке прогноза ЦБ (4–4,5%). В более отдаленной среднесрочной перспективе неофициальные прогнозы выглядят заметно хуже официальных (в 2022–2024 годах Минэкономики ожидает рост на 3%, а нижняя граница прогноза ЦБ на 2022 год — 2%). В самом министерстве отмечают, что на фоне исчерпания эффекта низкой базы 2020 года и источников роста в виде отложенного спроса и разовых стимулов для граждан рост ВВП в августе продолжил стабилизироваться, составив 3,7% год к году (минус 1 п. п. относительно июля). «Таким образом, темп роста экономики в третьем квартале, скорее всего, окажется более чем в два раза ниже, чем в предыдущем»,— комментируют оценки министерства в Райффайзенбанке.
Аналитики из выборки «Интерфакса» ожидают замедления роста экономики РФ до 2,5% в 2022 году, а в FocusEconomics — до 2,6%, что на 0,1 п. п. меньше, чем месяц назад, из-за ухудшения оценок инвестиций. При этом экономисты из пула FocusEconomics сходятся на том, что к 2025 году темы роста экономики РФ замедлятся до 1,9% при фронтальном ухудшении динамики потребления, инвестиций и внешней торговли. И хотя схожее замедление динамики основных макропоказателей ожидается в Восточной Европе и остальном мире, Россия не сможет сократить разрыв с ними (см. график).