Курс доллара. Прогноз на 11–15 октября

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Минувшую неделю рубль завершает стремительным укреплением позиций против ведущих мировых валют. По итогам пятницы курс доллара на Московской бирже составил 71,84 руб./$, что почти на 90 коп. ниже значений закрытия предшествующей недели. Сильным позициям российской валюты способствуют высокие цены на нефть и восстановление аппетита к риску у международных инвесторов.


Банки Прогноз курса доллара (руб./$)
Банк Зенит 72.00
ПСБ 71.50-72.50
Банк Русский Стандарт 71.50-73.00
МТС-банк 71.00-72.50
«БКС Мир инвестиций» 71.50-73.50
Консенсус-прогноз * 72.10

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Неустойчивость внешнерыночных настроений и усиливающаяся волатильность в нефти сдерживают рублевое укрепление

Наш прогноз по курсу рубля к доллару на предстоящую неделю — 71,5–73,5 руб./$. Баланс факторов позволил паре приблизиться к минимумам года вблизи 71,5 руб., однако по мере своего укрепления российская валюта сталкивается с нарастающим сопротивлением. В пользу рубля помимо высоких сырьевых цен и относительного затишья в геополитической плоскости начали играть такие факторы, как разворот вверх динамики на рынке рублевого долга, о чем красноречиво говорит движение индекса RGBI, а также умеренное снижение доллара к основным валютам, которое локально наблюдается после выхода слабых данных по рынку труда США. Неустойчивость внешнерыночных настроений и усиливающаяся волатильность в нефти сдерживают рублевое укрепление.

Мы не исключаем попытки рубля обновить максимум года

Беспощадная распродажа облигаций с начала минувшей недели затихла к ее концу. Сама суть роста процентных ставок заключается в скачкообразном росте товарных цен, в особенности энергетического сегмента. С одной стороны, это поддерживает рубль высоким объемом экспортной выручки, но с другой — происходит отток капитала с долговых рынков. Поэтому торги на локальном валютном рынке проходят в состоянии относительного баланса сил. Сегодня мы видим, что рынок облигаций может перейти в состояние стабилизации после распродажи, и хотя о росте говорить рано, это может поддержать российскую валюту. Мы не исключаем попытки рубля обновить максимум года (ниже 71,50 руб./$), но не ожидаем закрепления торгов на новых уровнях потому что присутствует встречный ветер в виде глобального роста доллара перед сокращением QE.

Негативно повлиять на российский рубль может возможное увеличение объема покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила

Российский рубль все так же силен по отношению к иностранным валютам благодаря высоким ценам на нефть и газ, а также в преддверии повышения ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании, которое ожидают аналитики. По словам зампреда Банка России, ключевая ставка не достигнет двузначных значений, но регулятор повысит ее настолько, насколько будет необходимым для возвращения инфляции к ориентиру 4%. Мировые центральные банки не торопятся отменять программы по поддержке экономики, вследствие чего для участников финансового рынка все так же привлекательна разница в ставках в carry-trade. Негативно повлиять на российский рубль может возможное увеличение объема покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила.

Отдельно отметим увеличение выкупа иностранной валюты по бюджетному правилу

На предстоящей неделе динамику рубля будет задавать статистика из США, а также аппетит инвесторов к риску, который, по нашим оценкам, может возрасти в случае благоприятных результатов сезона отчетности США. К тому же мы пристально наблюдаем за рынком нефти, где ожидаем незначительной коррекции, что может негативно повлиять на котировки пары доллар—рубль. Отдельно отметим увеличение выкупа иностранной валюты по бюджетному правилу, что также будет оказывать давление на национальную валюту. Ожидаем, что на следующей неделе пара доллар—рубль может попробовать протестировать отметку 71,5 руб./$ в случае сохранения благоприятной конъюнктуры на рынке нефти. Однако техническая перепроданность и статистика выступают факторами риска и потенциально приведут к возвращению пары к отметке 72,5 руб./$.

Нефтяные цены остаются высокими, при этом попытки коррекционного движения не получают продолжения

Рубль возглавил топ среди высокодоходных валют, укрепившихся за неделю. Поддержку российской валюте оказало восстановление рынка ОФЗ в конце недели и обновление цен на нефть среднесрочных максимумов. Стабилизация внешних рынков ослабила позиции доллара, что позволило большинству рискованных сегментов получить поддержку. Краткосрочные перспективы рубля выглядят скорее оптимистично. Локальный долговой рынок уже заложил данные по инфляции в сентябре и вероятную проекцию на риторику ЦБ РФ, что позволит рублю минимизировать риски оттока иностранного капитала. Нефтяные цены остаются высокими, при этом попытки коррекционного движения не получают продолжения. Таким образом, рубль, вероятно, продолжит пробовать укрепиться ниже уровня 72 руб./$, но успех такого движения пока неочевиден.

Вся лента