Инвесторы переоценили Россию
Рост нефти и газа привлекает иностранцев
Международные инвесторы рекордными за полгода темпами наращивают вложения на российском рынке акций. За минувшую неделю они инвестировали $170 млн. Нерезидентов привлекает сырьевая ориентация российского рынка, который выигрывает от бурного роста цен на нефть и газ. Большая часть средств поступила в акции компаний нефтегазового сектора, но интерес отмечается и к Сбербанку и производителям удобрений.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
По оценке “Ъ”, основанной на отчете BCS Global Markets (учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), иностранные инвесторы вложили за неделю, закончившуюся 6 октября, в российские акции $130 млн. Это в шесть с половиной раз выше объема инвестиций неделей ранее и максимальный недельный результат с конца марта. Если полгода назад основные привлечения шли через глобальные фонды, то в этот раз доминировали страновые фонды. Чистые притоки в такие фонды составили по итогам минувшей недели $70 млн, максимум с середины марта.
Повышение интереса к российским акциям происходит на фоне роста популярности фондов развивающихся стран. По данным отчета Bank of America, также учитывают данные EPFR, притоки в фонды emerging markets (без учета страновых фондов, ориентированных на Китай) по итогам прошлой недели составили $1,95 млрд — самый большой приток в эту категорию фондов с начала июня. Это больше суммарного оттока за предыдущие четыре недели ($1,8 млрд). На глобальных рынках инвесторы почувствовали некоторое успокоение, в том числе благодаря решению Сената США одобрить законопроект о временном повышении потолка госдолга. «Поэтому инвесторы локально готовы брать больший риск»,— отмечает аналитик УК ПСБ Илья Голубов.
Добавил привлекательности вложениям в российские акции бурный рост цен на мировом рынке нефти и газа.
По данным Reuters, за неделю стоимость ближайшего контракта нефти Brent поднялась более чем на 5%, до $83,4 за баррель, максимума с октября 2018 года. «Рынки и спрос на углеводороды резко восстанавливаются после падения в 2020 году, в то время как из-за ковида и зеленой повестки дня этот сектор оказался сильно недоинвестирован в последние полтора года. В итоге страны Европы и Азии начали сталкиваться с дефицитом газа»,— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов.
На фоне мощного ралли в нефти и газе, как отмечает управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm Raiffeisen Владимир Веденеев, взоры глобальных инвесторов традиционно обратились к российскому рынку, поскольку в его структуре нефтегазовый сектор по-прежнему занимает доминирующее положение. Основной спрос участники рынка отмечают на акции наиболее ликвидных бумагах нефтегазового сектора «Газпрома», а также ЛУКОЙЛа. Хорошая активность была отмечена и в акциях других компаний нефтегазового сектора. В итоге обороты с акциями «Газпрома» на Московской бирже составили по итогам недели более 250 млрд руб., что вдвое больше показателя предшествующей недели и максимальный показатель за всю историю. Обороты с акциями ЛУКОЙЛа составили почти 50 млрд руб., «Роснефти» — свыше 61 млрд руб., что на 20% и 74% соответственно выше показателя предшествующей недели. Повышенным спросом пользовались не только акции российских нефтегазовых компаний, но и другие «голубые фишки». По словам Дмитрия Скворцова, интерес отмечался к Сбербанку, производителям удобрений, таким как «Фосагро»,— как ставка на резкий скачок мировых цен на удобрения из-за резкого роста цен на газ.
Однако участники рынка сомневаются в устойчивости наблюдающегося притока.
«Очевидно, что имеет место конъюнктурный спрос на российский риск, продиктованный желанием получить экспозицию на производителей нефти и газа, поэтому данный всплеск интереса, к сожалению, вряд ли можно считать устойчивым среднесрочным трендом»,— отмечает Владимир Веденеев. К тому же российский рынок акций довольно сильно вырос в последние недели. По итогам пятничных торгов индекс Московской биржи закрылся на отметке 4,238 тыс. пунктов, что на 3,8% выше значений закрытия предыдущей недели и на 29% — конца прошлого года. «Надо понимать, что российский рынок забрался уже достаточно высоко и некая коррекция все-таки назрела»,— отмечает господин Голубов.