С чем связано падение курса валюты

Доллар на открытии торгов дорожал до 75 руб. впервые с июля. Курс евро превышал 84 руб. Резкий рост начался 22 ноября — минувший понедельник аналитики назвали худшим днем в российской экономике за последние полтора года. Кроме ослабления рубля, рынки пережили мощнейшую с апреля 2020 года распродажу активов. Экономисты, опрошенные “Ъ FM”, винят во всем геополитику и запоздалый эффект от пандемии и ожидают, что к концу года негативная динамика только усилится. Насколько серьезным может оказаться падение? И каких последствий от него ждать? Разбирался Григорий Колганов.

Отступление российской экономики наблюдается почти по всем фронтам. Цены на нефть опускались до $79, минус 9% к концу октября. На валютном рынке тоже просадка: евро 84,5 руб., доллар выше 75 руб., как и в начале июля. Игра на понижение на биржах: индекс РТС потерял почти 6% за день, Мосбиржа — почти 4%. Собеседники “Ъ FM” полагают, что в основном это происходит из-за сообщений о якобы вторжении России на Украину через Крым и Белоруссию. В СМИ снова забрезжила тема ужесточения санкций против Москвы, и брокеры распродают рублевые активы.

Впрочем, это не единственный фактор, играющий против российской валюты, рассуждает аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк: «Ситуация с пандемией в Европе, а это наш основной торговый партнер. Курс евро оказался под существенным давлением. Рубль как валюта, очень сильно зависящая от европейской, тоже пошел вниз. Для него остаются актуальными и внутрироссийские факторы. Это, конечно, ситуация с госкомпанией "Роснано"».

Впрочем, общий тренд на снижение обусловлен не только новостной повесткой последних дней, но и более глобальными вещами, отмечает доктор экономических наук, декан факультета инженерного менеджмента РАНХиГС Сергей Серебренников: «Многие эксперты предсказывали падение курса рубля и ослабление экономики. Та финансовая подушка, которой располагало правительство, поддерживая те или иные отрасли, вливая деньги в экономику, тоже небезгранична. Мы понимаем, что спрос на определенные товары начинает потихоньку исчерпываться, поскольку у людей заканчивается та самая "кубышка"».

Перспективы ближайших дней аналитики оценивают осторожно, однако прогнозы до конца года печальные. С одной стороны, от Центробанка ждут повышения ключевой ставки, возможно, сразу на 100 базисных пунктов. С другой стороны, декабрь — традиционное время волатильности российских активов. И если несколько негативных факторов наложатся друг на друга, последний месяц 2021 года запомнится еще более серьезным обвалом рубля, продолжает Сергей Серебренников: «В дальнейшем необходимо ждать ослабления — прежде всего сезонного. В конце года может наложиться несколько циклов различных кризисов, прежде всего нас догнала волна ковидного мирового кризиса, сезонные колебания, достаточно нестабильна и покупательская активность. По моим оценкам, 10-15% мы будем наблюдать».

И если такое падение действительно произойдет, по обычным россиянам оно может ударить сильнее, чем традиционно в моменты кризисов, полагает инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин: «За последние два года в России резко увеличилось количество частных инвесторов, домохозяйства принесли деньги на фондовый рынок. Есть исследования, которые говорят, что при удешевлении акций они резко сокращают потребление, потому что чувствуют себя менее богатыми. Думаю, у нас будет то же самое. Негативное влияние на доходы домохозяйств будет гораздо более сильным, чем ранее».

У граждан невольно возникает эффект дежавю: конец года, черный понедельник, не повторится ли 2014 год? Тем более что доллар сейчас стоит примерно столько же, сколько в тот сложный для отечественной экономики момент. Но собеседники “Ъ FM” пока не спешат проводить такую параллель и даже ожидают, что к весне на российских рынках начнется устойчивое укрепление.