Курс доллара. Прогноз на 29 ноября–3 декабря
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Пятую неделю подряд рубль завершает снижение позиций против доллара США. В пятницу курс доллара достигал отметки 75,92 руб./$ — максимума с апреля. За неделю он вырос почти на 2,2 руб., что стало сильнейшим недельным повышением с октября 2020 года. «Медвежья» игра ведется инвесторами на фоне распространения старого и появления нового штаммов коронавируса.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Рубль не покажет устойчивого роста в течение ближайших недель
Рубль негативно отреагировал на падающую нефть и на общую ситуацию на мировых биржах. Однако индекс доллара, как это ни парадоксально, при уходе инвесторов от рискованных активов не вырос, а, наоборот, упал. Это сдержало падение рубля по отношению к американской валюте. Общий тренд на этой неделе сменился. Мы считаем, что рубль не покажет устойчивого роста в течение ближайших недель. Если опасения по поводу нового штамма коронавируса не подтвердятся, нефть отыграет часть своего падения. Но мы можем увидеть и более сильное падение в случае негативных прогнозов по распространению вируса. При позитивном сценарии рубль вернется на уровень 74 руб. за доллар. При негативном развитии событий допускается, что курс доллара будет на уровне 77 руб.
Вероятность коррекционного восстановления позиций российской валюты достаточно высока
Стабилизация на валютном и долговом рынках прервалась ухудшением настроений на глобальных площадках. Опасения вокруг нового штамма коронавируса из Африки и ухудшение эпидемиологической ситуации в ЕС стали поводом для продаж основного спектра рискованных активов и валют. Нефтяной рынок также реагирует резким снижением на ухудшение перспектив спроса в преддверии заседания ОПЕК+, на котором будет приниматься решение об увеличении объемов добычи. Доходности ОФЗ после непродолжительной коррекции вновь растут. Текущее ослабление рубля провоцирует дополнительные инфляционные ожидания, которые могут проецироваться на решения декабрьского заседания ЦБ РФ. На наш взгляд, даже с учетом коррекции нефтяного рынка и нестабильного геополитического фона ослабление рубля выше 75,5 руб. выглядит избыточным. Таким образом, вероятность коррекционного восстановления позиций российской валюты достаточно высока.
Ситуацию для российской валюты ухудшают риски геополитики
Наш прогноз по паре доллар-рубль на будущую неделю — 73,5–76,5 руб. Баланс факторов для российской валюты продолжил ухудшаться. Обострившиеся вирусные риски выходят на первый план: после сообщений о выявленном в ЮАР новом штамме коронавируса, потенциально более коварном, чем дельта-разновидность, по мировым фондовым площадкам и рынку нефти прокатились массированные продажи. Ситуацию для российской валюты ухудшают риски геополитики, отток капитала, возобновление негативной динамики на рынке рублевого долга. Потенциально рублю может помочь восстановление цен на нефть, которое может произойти в том случае, если члены ОПЕК+ 2 декабря примут решение о сокращении темпов наращивания добычи сырья для корректировки рыночного баланса, который ставят под угрозу пандемия, а также планы США, Китая, Индии и ряда других стран распечатать стратегические нефтяные запасы.
Внешнее негативное давление усугубляется бюджетным правилом
Укреплению рубля может поспособствовать снижение геополитических рисков, обострение которых происходило всю прошлую неделю. При этом российский рубль будет двигаться с оглядкой на динамику внешних рынков, где новый штамм коронавирусной инфекции встревожил инвесторов и спровоцировал 26 ноября выход из рискованных активов. Внешнее негативное давление усугубляется бюджетным правилом — покупкой валюты почти на $350 млн в день.
Инфляционные настроения ухудшаются, а инвесторы все активнее переходят в валютные активы
Мы считаем, что в начале следующей недели пара доллар-рубль может незначительно сбросить фактор перепроданности рубля на фоне сезонного ажиотажа ввиду черной пятницы. Однако отметим, что перспективы заметного укрепления национальной валюты смотрятся маловероятными. Ориентируемся на выход пары доллар-рубль в диапазон 76–77 руб. Пристальное внимание на следующей неделе должно быть приковано к статистике в США и развитию ситуации вокруг нового штамма COVID-19. Инфляционные настроения ухудшаются, а инвесторы все активнее переходят в валютные активы. Отметим и важность развития ситуации на рынке нефти, где прослеживается по фьючерсам замедление спроса на энергоноситель. Поддержка рублю выглядит ограниченной. Возможное восстановление нефтяных котировок и техническая картина могут позволить национальной валюте окрепнуть, однако скорее локально.