Год назад аналитики, опрошенные «Деньгами», называли ключевым «черным лебедем» 2021 года распространение COVID-19 и появление новых мутаций. Опасения оправдались, но частично. За последний год было выявлено множество новых штаммов, самыми заразными и опасными из них стали британский штамм — «альфа» и индийский — «дельта». Все они оказали негативное влияние на настроения инвесторов и ожидания роста мировой экономики в регионах выявления новых штаммов.

Однако набольшее беспокойство в мире вызвало выявление в конце ноября в ЮАР еще одного штамма, который получил название «омикрон». Новый штамм вызвал обеспокоенность у ВОЗ, так как имеет большое количество мутаций. Это может означать, что существующие вакцины могут оказаться против него менее эффективными. Международные инвесторы на такие новости отреагировали распродажей рисковых активов. Всего за несколько дней ведущие мировые индексы обвалились на 4–6%. Сильнее была реакция на рынке нефти, так как правительства многих стран объявили об ограничении перелетов в страны, где выявлен новый штамм. В таких условиях цена ближайшего фьючерса нефти Brent обвалилась на 20% и 2 декабря достигла отметки $65,7 за баррель, откатившись к уровням трехмесячной давности.

Отчасти сбылись предсказания о расширении антироссийских санкций, но в более мягком варианте, чем опасались эксперты. В течение года вводились ограничения в отношении компаний и физических лиц, самыми жесткими стали ограничения, затронувшие госдолг России. С 14 июня Минфин США запретил американским финансовым институтам приобретать на первичном рынке рублевые и валютные облигации, размещаемые ЦБ РФ, Минфином РФ и Фондом национального благосостояния. Кроме того, американские финансовые институты не смогут кредитовать эти организации в любой валюте. Эти санкции оказали сильное влияние на валютный и долговой рынок. В момент их объявления курс доллара вырастал в России почти на 2 руб., до 77,5 руб./$, курс евро — до 92,2 руб./€, доходность рублевых ОФЗ — до 7,37%. Однако к новым ограничениям Минфин быстро приспособился, как и международные инвесторы, которые стали покупать российский госдолг на вторничном рынке, тем более что по таким бумагам была премия к старым выпускам.

Частично исполнились опасения относительно ужесточения денежно-кредитной политики. Если в начале года ФРС предрекала еще как минимум три года нулевых ставок, то к концу года регулятор приступил к сворачиванию программы монетарного стимулирования и не исключил повышения ключевой ставки в 2022 году. С ноября американский финансовый регулятор сократил программы выкупа активов на $15 млрд со $120 млрд в месяц. В начале декабря глава ФРС Джером Пауэлл объявил о том, что сворачивание может быть более быстрым. Это вызвало распродажу на рынках развивающихся стран.

Не оправдались опасения аналитиков относительно торговой войны между США и Китаем. С уходом Дональда Трампа внимание к этому вопросу со стороны американских политиков снизилось, хотя напряженные отношения между странами сохранились. При этом использовались не экономические инструменты, а политические. В частности, в начале декабря Белый дом объявил дипломатический бойкот зимним Олимпийским играм в Пекине.