Какое будущее ждет компанию

Корпоративный спор внутри Natura Siberica подходит к концу. Компания отказалась от иска на 1,7 млрд руб, который подавала к совладелице Ирине Трубниковой, чьи действия якобы причинили бизнесу значительный ущерб. Стороны наследственного конфликта уверяют, что теперь будут работать на динамичное развитие компании, а эксперты, опрошенные “Ъ FM”, ожидают скорой продажи актива крупным игрокам и длительного периода реабилитации бренда. Почему? И какие проблемы ждут производителя косметики в ближайшее время? Разбирался Григорий Колганов.

В конце лета наследственный спор за Natura Siberica перешел в острую фазу: раздел долей затянулся, журналисты сообщали о массовых увольнениях из головного офиса, а в итоге первая супруга основателя бренда Ирина Трубникова единолично запретила заводам использовать товарные знаки. На долгие три месяца закрылись производство и фирменные магазины. Администрация Natura Siberica в свою очередь потребовала компенсацию 1,7 млрд руб.

Собеседники “Ъ FM” тогда не исключали, что конфликт наследников только усугублялся из-за борьбы крупных игроков, заинтересованных в покупке Natura Siberica. По данным СМИ, к активу присматривались структуры Владимира Евтушенков, Олега Дерипаски и Павла Грачева.

Но теперь производитель косметики вдруг отказался от иска и заверяет, что все стороны стремятся к сотрудничеству. Кажется, наследники смогли договориться о будущем компании, полагает глава юридической службы Bonum Capital Наталья Бутрина:

«Риск не выглядит совершенно абсурдным. Вероятность того, что он был бы удовлетворен, достаточно высока, поэтому все выглядит как точка некой корпоративной борьбы между наследниками и теми, кто претендовал на этот актив. Можно сделать вывод о том, что наследники сели и подписали term sheet, а вполне возможно и уже на финализации основных условий сделки. Скорее идет предпродажная подготовка этого актива с пониманием, на каких условиях они его передают».

На то, что сделка заключена, косвенно указывает и другой факт: в тот же день, когда был отозван иск, у косметического бренда сменился руководитель. Менеджером Natura Siberica стал некий Михаил Сергеев, связанный, по данным издания The Bell, все с той же АФК «Система» Евтушенкова.

Правда, пока непонятно, какой может быть сумма сделки. Летом компанию оценивали в $100 млн. Однако из-за затянувшегося конфликта наследников и с учетом трехмесячного простоя стоимость актива, вероятно, будет близка к минимальной, рассуждает исполнительный директор Ассоциации производителей парфюмерии, косметики, товаров бытовой химии и гигиены Петр Бобровский:

«Потерян самый важный сезон — новогодние праздники и, скорее всего, 23 февраля, 8 марта. С учетом того, что там несколько раз поменялся руководитель, вряд ли все процессы удалось вернуть в нормальное русло. Насколько те потребители, которые были традиционно лояльны этой марке, останутся с ней, мы увидим, думаю, не раньше середины следующего года. Стоимость в данном случае может в итоге дойти до 0».

Какой бы в итоге ни была стоимость актива, будущему владельцу он достанется вместе со всеми убытками. К примеру, в сентябре с Natura Siberica взыскали более 4 млрд руб. за пожар на заводе, который арендовала компания.

Сейчас заплатить такой штраф фирма вряд ли сможет, да и на прибыль в течение довольно долгого времени рассчитывать не придется, а вот крупные вложения потребуются скоро, полагает глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров:

«Проблема с простоями — это полный подрыв всех контрактов с ритейлом.

Накапливаются штрафы за недопоставку. В пределах 1 млрд руб. совокупно потребуется инвестировать в возобновление взаимодействия с набором ключевых партнеров в ритейле в течение, например, первого полугодия. Команду нужно усиливать. То есть это в целом может занять около одного года».

Впрочем, даже вопрос о точном имени будущего владельца совсем не так однозначен, как кажется на первый взгляд. Несмотря на сообщения о якобы людях Евтушенкова в руководстве Natura Siberica, собеседники “Ъ FM отмечают, что недавно косметическая компания уладила разногласия и с тем самым заводом, где произошел пожар. А журналисты связывали эту промплощадку с Олегом Дерипаской. Бизнесмен, конечно, все опровергал, но, видимо, интрига в этой истории пока сохраняется.

Ульяна Миненкова