Как обострение вокруг Донбасса повлияло на акции российских компаний

Российский фондовый рынок закрылся серьезным падением. Совет безопасности не принял решение о признании ДНР и ЛНР. С соответствующей просьбой к российскому президенту обратились сами лидеры самопровозглашенных республик. Владимир Путин пообещал, что примет решение в понедельник, 21 февраля. На этом фоне российский фондовый рынок откатился к худшим показателям 2020 года. Индекс Мосбиржи в моменте снижался больше чем на 10%, а с начала года, когда конфликт перешел в активную фазу, уже на 20%. Обрушились и российские «голубые фишки». Доллар, который начинал торги с отметки в 76 руб., в моменте превышал планку в 79,5 руб., но затем вернулся к 78 руб.

Почему собеседники “Ъ FM” уверены, что это еще не предел? Инвестбанкир Евгений Коган полагает, что падение усилят подготовленные западные санкции: «Санкций нам уже не миновать, и вопрос только в их тяжести. Очевидно, уже с этой ночи вся машина Америки будет работать на то, чтобы поговорить о санкциях, так что напрягов будет много. Я думаю, что это будет выражаться в дополнительных просадках цен на наши бумаги и, естественно, на российский рубль. Есть еще рынок золота, который, на мой взгляд, на этих новостях может подлететь вверх. На рынке нефти, поскольку Россия — один из крупнейших продавцов и добытчиков, цена может немножко подскочить вверх.

Выход, во-первых, в диверсификации, в отсутствии "плечей". Во-вторых, золото в данной ситуации может в некотором смысле быть защитной гаванью, может быть, нефтяные компании, хотя боюсь, что не наши. Но мы же понимаем, что у нас есть наш ЦБ, который может выйти сейчас с продажами валюты, поднять в случае необходимости ставку. Так что много чего интересного, похоже, мы увидим. И я бы порекомендовал инвесторам только одно — поменьше суетиться.

Сценарии, которые мне видятся более или менее реальными — это санкции против наших отдельных банков и попадание их в SDN-список, где может быть заморозка активов каких-то банков или по крайней мере закрытие корреспондентских счетов.

Я думаю, что будут и санкции против ряда физических и юридических лиц российских. Возможно, будут напряги с точки зрения конвертации рубля, по крайней мере в доллар. И, наконец, риск-менеджмент и комплаенс западных банков будет, конечно, лютовать относительно любых сделок с Россией».

Западные страны за последнюю неделю действительно озвучили несколько новых санкционных идей. В США, например, написан законопроект, который предлагает вводить ограничения и без учета «вторжения» России на территорию Украины. В Евросоюзе, как сообщали СМИ, конкурируют два документа: один против причастных к вторжению физлиц, другой против российского энергосектора. Свой вклад сделала и Великобритания: премьер-министр Борис Джонсон заявил, что в случае вторжения российские компании больше не смогут торговать в долларах и фунтах.

Управляющий партнер компании Advice Finance Константин Кузнецов считает, что падение продолжится еще как минимум несколько дней: «Компании, которые обрушились, имеют большую долю нерезидентов, и те, кто имеет доступ к сегодняшней торговой сессии, в том числе европейской. Получается, продажи сильно давят на цену, она идет вниз, и, возможно, завтрашний день подарит нам второе дно, как говорят обычно инвесторы. Это бумаги высокого кредитного рейтинга, это позволяет иностранным инвесторам, нерезидентам брать на себя этот риск.

Но когда возникают разные геополитические факторы, такие, как мы видим сейчас, то порог этого риска превышает уровень принятия их решений, и поэтому начинаются большие распродажи. Количество покупателей значительно больше количества продавцов, что, естественно, тянет цену вниз. Если смотреть фундаментально, то компании от геополитических факторов хуже не стали: Сбербанк не потерял в клиентах так или иначе. То, что происходит на рынке, никоим образом не влияет на прибыль, которую генерят российские компании, такие как "Яндекс", Сбербанк, Тинькофф-банк, ВТБ и другие.

Поэтому я бы назвал это среднесрочным падением. Когда конфликт будет исчерпан, естественно, мы увидим новую волну роста».

Снижение на рынках фиксируется с прошлой недели, когда началась массовая эвакуация жителей самопровозглашенных ДНР и ЛНР в Россию. Главы республик заявили о том, что Украина готовит вооруженный захват Донбасса. Официальный Киев отрицает эти планы.

Иван Якунин