Промышленность заходит в пике
Опережающие индикаторы готовят сектор к падению
Февральская порция опережающих индикаторов состояния промышленности — PMI Markit, Института Гайдара и ЦМАКП — зафиксировала снижение деловой активности в этом секторе еще до обострения ситуации вокруг Украины и санкций в отношении России. В марте картина, видимо, сильно изменится к худшему. На этом фоне аналитики ЦМАКП в рамках использования кризисных измерений переходят «к высокочастотной оценке динамики электропотребления как важнейшего индикатора производственной активности».
Хотя январскую статистику промпроизводства в РФ глава Минэкономики Максим Решетников комментировал как позитивную, февральский бюллетень конъюнктурных опросов промышленности Института Гайдара (ИЭП) открывается так: «Анализ данных предвоенного февраля 2022 года показывает продолжение торможения роста спроса и его прогнозов, начавшееся после августа 2021 года, при резком увеличении удовлетворенности текущими объемами продаж».
При этом в феврале респонденты ИЭП продолжали фиксировать недостаток запасов готовой продукции (что поддерживало и текущий выпуск, и его прогнозы), отмечали снижение инфляционных ожиданий, относительно высокий, удивительно устойчивый инвестиционный оптимизм и исторически максимальные планы найма. Иными словами, никто не ждал ничего даже приближенного к текущему сценарию.
Российский индекс PMI в обработке упал в феврале до 48,6 пункта с 51,8 пункта месяцем ранее (показатель ниже 50 пунктов указывает на спад деловой активности), что является «самым резким ухудшением деловой конъюнктуры с августа 2021 года».
Уже в феврале компании жаловались на сокращающийся объем спроса и новых заказов, а также ускорение роста цен на сырье и материалы. Также российские производители зафиксировали самое резкое падение занятости с августа 2021 года (работники увольнялись по собственному желанию, отмечают в Markit) на фоне снижения производственных потребностей. «В феврале оптимизм компаний в отношении перспектив развития производства в предстоящем году увеличился. Его уровень был максимальным с августа 2019 года и поддерживался надеждами на увеличение спроса и инвестиций в новые технологии и производства»,— сказано в исследовании.
Схожие выводы делают и аналитики ЦМАКП. «В феврале, по предварительной оценке, произошло некоторое ослабление производственной активности в экономике. Все отслеживаемые нами ранние индикаторы (потребление электроэнергии, погрузка ж/д транспортом и PMI.— “Ъ”) снизились — впрочем, достаточно слабо»,— отмечают они. При этом, по оценкам аналитиков центра, согласно индексу IHS Markit PMI, «в феврале высоковероятно ухудшение конъюнктуры после четырехмесячной стабильности, когда значение индекса сохранялось на уровне 51,6–51,8 пункта», несмотря на то что это опросный показатель, рассчитанный на относительно небольшой выборке (около 300 компаний), а его оценка приблизительная (даже если не рассматривать вопросы о репрезентативности выборки и корректности устранения сезонности).
В письме ЦМАКП, сопровождавшем записку о косвенной оценке производственной активности в феврале, сообщалось следующее:
«В ближайшее время с учетом резко обострившейся обстановки мы перейдем к высокочастотной оценке динамики электропотребления как важнейшего индикатора производственной активности».