С чем связано укрепление российской валюты

Курс доллара на Мосбирже падает до 75 руб., евро — до 82 руб. В моменте американская валюта опускалась до 72 руб., европейская — до 78 руб. Последний раз такие значения были в прошлом и позапрошлом году соответственно. В последние два месяца курс рубля крайне волатилен: еще в начале марта доллар торговался по 120 руб., а евро приближался к 130 руб.

Власти стали жестко регулировать рынок: обязали экспортеров продавать 80% своей валютной выручки, ограничили вывод иностранных денег за рубеж и ввели комиссию на покупку долларов и евро на бирже. Почему рубль укрепился даже после беспрецедентных санкций? И смягчит ли Минфин валютные ограничения? “Ъ FM” обсудил это с директором лаборатории «СберИндекс» Николаем Корженевским: «Сценариев развития ситуации на валютном рынке долгосрочно достаточно много. Но среднесрочно наверняка появится давление на рубль, которое сейчас, судя по торговым терминалам, отсутствует.

В моменте существенно нарушены экономические отношения и, собственно, экономическая ситуация. Физические лица не покупают валюту, так как непонятно, что с ней делать дальше. Введены ограничения на движение капитала, юридические лица значительно снизили активность, поэтому нужно понять, как будет функционировать реальная сторона бизнеса, как оплачивать и доставлять то, что вы хотите импортировать. Из-за этого в моменте возникла ситуация, когда профицит текущего счета баланса весьма и весьма велик. Необходимо осознавать, что в части импорта давления на рубль минимум, и оно, скорее всего, начнет возрастать.

Даже небольшие изменения в спросе и предложении способны приводить к очень серьезным колебаниям. Собственно, это мы сегодня и видели в ходе торгового дня. Сложились ли условия для каких-то смягчений на валютном рынке? Можно предположить, что да, но, прежде чем предпринимать какие-то шаги на таком неликвидном рынке, нужно убедиться, что курсы здесь стабилизируются. Слишком мало времени прошло после введения новых правил — слишком мало мы живем в этой новой реальности, чтобы радикально смягчать ограничения по валютным операциям».

На этой неделе Евросоюз объявил о пятом пакете санкций против России. Он запрещает экспорт квантовых компьютеров и полупроводников, а также ограничивает импорт угля, древесины, цемента, морепродуктов и алкоголя. По прогнозам Брюсселя, Россия в итоге потеряет как минимум €20 млрд. Однако наиболее серьезные санкции Запад вводит постепенно, поэтому они еще не успели повлиять на рубль, считает главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин: «Основные удары уже нанесены — пока мы их прочувствовали не в полной мере. Какие-то из санкций воздействовали довольно быстро, в частности, касающиеся финансового сектора, а какие-то влияют медленно.

Например, просто потому, что начинают действовать не сразу — тот же запрет на экспорт нефти и нефтепродуктов в США, который был введен еще в марте, предполагал вступление в силу через 45 дней. Приличная часть решений уже заложила такое влияние на рубль, которое скорее не позволит ему удержаться даже на этих уровнях. Какое-то время курс может еще укрепляться под давлением продаж экспортеров, которые поставляют больше, чем сами рассчитывали. Но через весьма непродолжительное время, скорее всего, на валютном рынке нас ждет разворот. Разумнее, скажем, исходя из текущих условий и уровней, видится 80-90 руб., а если санкции вступят в силу, то есть никак не ослабятся к концу года, вариант 100-110 руб. исключать нельзя».

8 апреля Центробанк объявил о понижении ключевой ставки с 20% до 17%. Регулятор также допустил дальнейшее падение на следующих заседаниях.

Даниил Бабкин