Центробанк становится мягче
Какие послабления ввел регулятор
Центробанк снова ослабляет валютные ограничения на фоне укрепления рубля. Регулятор разрешил россиянам переводить за рубеж до $50 тыс. в месяц. Прежний лимит был в пять раз меньше. После резкого обвала рубля в феврале и марте ЦБ ввел жесткое регулирование валютного рынка. Он обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, но месяц назад смягчил требование для несырьевых компаний. Еще одним методом удержания курса было ограничение на вывод валюты за рубеж — теперь Банк России ослабил и его.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Как на это отреагирует курс? И почему Банк России на это пошел? “Ъ FM” обсудил это с руководителем Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталией Орловой: «Я связываю это с укреплением курса. Центральный банк анонсировал, что в условиях, когда золотовалютные резервы заморожены и нет возможности их продажей или покупкой воздействовать на образование курса, будут использовать валютные ограничения, смягчая или ужесточая их как раз для управления им.
Думаю, никто не знает, как точно это повлияет на курс. На рынке сейчас два вида ограничений — ЦБ и санкционные, наложенные со стороны государств, принимающих капитал. Поэтому трудно предсказать, какой будет масштаб увеличения спроса на валюту. Мне кажется, что регулятор, проводя такие пошаговые смягчения, тоже пытается протестировать ситуацию и получить представление о тех внешних ограничительных контурах, с которыми столкнулась российская экономика.
Если окажется, что повышение лимита до $50 тыс. не развернуло траекторию курса, и мы увидим дальнейшее укрепление рубля, поскольку, возможно, это не очень большие объемы, тогда Банк России может объявить о дополнительных мерах. В частности, о смягчении ограничений, касающихся экспортеров, обязательной продаже экспортной выручки. Крепкий курс является предметом беспокойства для ЦБ и государства. Регулятор рассчитывает, что это позволит увеличить спрос на валюту, и, таким образом, рынок вернется в более равновесное состояние. Оно предполагает, что курс будет слабее, то есть доллар по 70-80 руб. в первое время».
Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам с начала года повысился на 4,3%, подсчитали в ЦБ. При этом биржевой укрепился почти на 14%. Отчасти это объясняется высокой инфляцией в России, говорит главный экономист Райффайзен-банка Станислав Мурашов: «Реальный эффективный курс рубля — это взвешенный по торговому обороту. Так, если у нас есть торговля с разными странами, то мы, соответственно, взвешиваем их курсы торгового оборота — получается так называемый номинально эффективный.
Из него нужно вычесть инфляции в нашей стране и в тех, которые участвуют в процессе. Эта цифра и будет реально эффективным курсом. Это макроэкономический индикатор, который призван более четко оценить его изменение, которое связано с тем, в какую сторону наблюдается перевес в торговле. По одному лишь реальному эффективному курсу мы пока не можем увидеть каких-то существенных подвижек. ЦБ просто сделал оценку, каким он, собственно, с начала года стал. Никаких изменений зарегистрировать он еще не успел».
Курс доллара опустился ниже 63 руб. 13 мая. Это произошло впервые более чем за два года. 16 мая на закрытии торгов на Мосбирже отечественная валюта торговалась за 63,5 руб. за доллар.